[DS 경제 정형기] 주간형 12/19(금) - 셀 코리아 정말 필요한가?

DS투자증권 경제 Analyst 정형기 ■ 외환 수급 불균형과 오버슈팅 국면 환율 급등은 단순 경제 위기가 아닌 해외투자 ETF 인기와 연말 결산에 따른 외화 공급 부족이 겹친 일시적 오버슈팅이며, 수급 요인이 해소됨에 따라 점차 안정화될 것으로 보임 ■ 외화 수요 주체의 구조적 변화 과거 정부·연금 중심의 외환 시장 영향력은 미미해진 반면, 최근 자산운용사(해외 ETF 기초자산 매입)와 개인 투자자가 실질적인 외화 수요를 주도하며 환율 상승의 핵심 동인으로 부상함 ■ 고환율 고착화 우려와 금리차 전망 환율 1,500원 이상의 장기 고착화는 한국 경제에 대한 과도한 비관론이며, 내년 미국 금리 인하 사이클 재진입 시 한미 금리차에 따른 상승 압력은 상반기 중 점차 완화될 것으로 예상됨 ■ 중장기 축: 선진국형 경제 고도화 수출 대금을 국내로 반입하지 않고 해외 자산에 재투자하는 흐름은 제조업 중심 국가에서 산업 다변화와 자본 이득을 중시하는 선진국형 경제 체제로 이행하는 구조적 변화의 과정임 DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch