[유진투자증권]

양승윤, 백은비(02-368-6139) *로봇 산업에서 변화가 시작 (1) 연구 개발에 매진하던 보스턴다이내믹스가 양산을 위한 양산형 로봇을 공개했다 (2) 테슬라가 2012년 출시한 모델 S의 최종 차량을 출고하고, 생산 라인을 로봇 생산으로 전환한다 (3) 휴머노이드 양산 확대로, 부품 제조에 필요한 공작기계 수요가 늘어나기 시작했다 (4) 휴머노이드 출하 1등 중국 Unitree가 IPO를 추진한다. HW는 잡았고, SW를 고도화한다 (5) 로봇 AI가 범용적인 사고 능력 확보 후, 작업 성공률을 높이기 위한 모델 개선에 돌입했다 (6) 한국 대기업들이 로봇 사업을 본격 추진하고, 우리 벤처기업들도 1,000억 이상의 펀딩을 받았다 (7) HW 및 레거시 로봇 중심이던 국내 로봇 상장 시장에 SW/SI/휴머노이드/핸드 기업이 들어온다 *이 밖에도 많은 변화들이 감지되고 있음 - 분명, 로봇이 가야 할 길은 많이 남아있고, 기업들의 펀더멘털 개선도 필요한 사실을 부인할 수 없지만, 본격화되는 산업의 변화에 주목할 시점이라 판단 - 2026년이 절반 가량 지난 시점, 아직 국내 로봇 섹터에 주가 모멘텀은 많이 남아있음. 이제는 정부 정책이 더해지고, 수급도 들어오고 있고, 1년여 공백을 갖던 로봇 IPO 시장도 본격 가동 중 - 현재 로봇 산업은 휴머노이드 초기 양산기를 맞이하고 있음. AI 산업도 그렇듯, 초기 단계에서는 부품 기업들이 수혜를 입을 전망. 올해 양산 공급망의 1차적인 확정도 기대되는 상황 - 다만, 부품에 대해서는 장기적으로는 선별적인 접근이 필요하다고 판단. 공급 병목에 걸린 아이템, 로봇 기업들의 손이 닿지 않는 영역, 로봇 기업들의 양산 수준에 부합하는 제조 능력을 갖는 기업들에 주목 (보고서 링크) http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260511_B2030_syyang0901_395.pdf (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필