[유진투자증권] 철강금속 이유진 (☎02-368-6141)

현대제철 3Q25 Review(10/31) 대형 철근 업체라서 고정비가 큰 탓일까 * 3Q25 Review: 연결 매출액 5조 7,344억원, 영업이익 932억원 기록(OPM 1.6%) * 경쟁사 대비 부진한 영업이익률은 봉형강 때문일까(별도 영업이익률 1.0%) - 3분기 별도 영업이익은 471억원으로, 기존 추정치 690억원 대비 31% 하회 - 봉형강 감산으로 인한 고정비, 가격 하락, 판매량 감소 효과로 판재 부문의 개선을 악화시켰다는 판단 * 목표주가 54,000원, 투자의견 Buy 유지 - 내년부터 본격적인 열연 AD 효과 반영 시 점진적으로 실적 개선 추세 전망 - 1) 철근 시중 유통가 및 2) 열연 유통가를 주요 지표로, 지분율 발표는 모멘텀으로 보기를 권함 (보고서링크) https://buly.kr/6tcmr8M <- 클릭! ▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.