[반.전] 엔비디아: 무엇을 상상하든 그 이상 - FY 2Q27 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 엔비디아가 간만에 실적 발표 후 시간 외 상승하고 있습니다. 늘 그랬듯 분기 실적과 차기 분기 가이던스는 시장 기대를 상회했습니다. 진짜 서프라이즈는 컨퍼런스콜 중 이례적으로 내년 연간 가이던스(+70% y-y)를 제시한 것인데요. FactSet 컨센서스 +45%를 크게 상회하는 수치입니다. 이것도 공급 제약 때문이지, 수요 기준으로는 100%도 가능했을 전망이라고 합니다. Vera Rubin cycle이 얼마나 강력할 것인지 감도 안 오네요. 그럼에도 현재 12개월 forward P/E 19배(FactSet)에 거래 중으로, 여전히 섹터에서 펀더멘털 대비 가장 저평가 받고 있는 기업 중 하나입니다. 물론 리스크는 있습니다. Rubin Ultra 스펙 관련 불확실성, 신용보강(credit support) 계약 등은 여전히 불확실성 요인이죠. 그러나 이를 감안하더라도, 높아질대로 높아진 기대 이상으로 빠르게 확대되는 시장 기회에 더 초점을 맞출 필요가 있지 않을까요? 세부 실적과 가이던스는 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/4wN0gVD (2026/8/27 공표자료)