[반.전] 원익IPS: 더 늘려야할 겁니다 - 3Q25 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 원익IPS가 컨센서스를 상회하는 3분기 실적을 발표했습니다. 일부 DRAM 장비 매출 조기 인식이 있었고, 저희가 전망했던 것 대비 디스플레이 매출액도 크게 증가했습니다. 하지만 모두가 궁금하신 것은 고객사들의 신규 투자가 본격화되는 내년이겠죠. 그리고 내년에 대한 눈높이는 조금 더 올라갈 수 있다고 생각됩니다. 최근 메모리 고객사들 모두 컨퍼런스콜에서 내년 HBM 수요의 강력함을 재차 논했고, 또 '추가 수요'에 대응하기 위한 방법을 모색할 것임을 언급한 바 있습니다. 메모리 증설 계획 상향 가능성을 반영하여 저희도 추정치와 목표주가를 상향합니다. 2026년 매출 1.3조원, 영업이익 1,671억원(이익률 12.7%)을 전망하고, 목표주가는 70,000원에서 86,000원으로 상향합니다. 저희 소부장 Top-pick입니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3LtPz8q (2025/11/10 공표자료)