[반.전] AMD: 진짜 승부는 다음 주 - 3Q25 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. AMD가 컨센서스를 상회하는 실적과 가이던스를 발표했습니다. 그럼에도 전일 불거진 AI 주식 고평가 논란에, 시간외 추가 4% 하락했습니다. 사실 AMD에게 있어 단기 실적과 전망은 크게 중요하지가 않습니다. 어차피 시장은 내년 출시될 MI400시리즈와 서버 랙 솔루션에 대한 기대감을 반영해주고 있기 때문입니다. 특히 오픈AI 딜 이후, 내후년 이익 전망이 급격히 확대되기 시작했죠. 차주 Analyst Day (현지 11일)를 확인할 필요가 있습니다. 이미 엔비디아 대비 프리미엄에 거래되고 있기에, 더이상의 re-rating은 어렵다고 생각합니다. 결국 AI 시장이 우리가 생각하는 것 이상으로 빠르게 확대되고 있다는 것과 그렇기에 AMD의 중장기 이익에 대한 더 큰 기대감을 심어줄 수 있느냐가 관건입니다. 실적과 가이던스에 대한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. AMD 3Q25 review 보고서: https://bit.ly/4oYRy37 (2025/11/05 공표자료)