노무라, 유니트리 로보틱스 커버리지 개시, 목표주가 370위안

✅ 노무라, 유니트리 로보틱스 커버리지 개시, 목표주가 370위안 📌 투자의견 Buy·목표주가 CNY 370 노무라, 중국 휴머노이드 로봇 기업 유니트리 로보틱스 커버리지 개시 목표주가 370위안, IPO 가격 150.8위안 대비 +145.4% 상승여력 제시 2027F P/S 25배 적용 📌 밸류에이션 근거 노무라는 유니트리의 순수 로봇 기업이라는 희소성과 높은 성장성을 반영해 경쟁사 대비 프리미엄 적용 매출 성장률 전망 2027F: +101% 2028F: +144% 📌 원가 경쟁력이 핵심 풀스택 기계 설계와 핵심 하드웨어 내재화를 경쟁력으로 평가 외부 조달 부품 비중은 전체 원가의 10~20% 수준 매출총이익률도 FY22 44% → FY25 60%로 상승 📌 휴머노이드 양산 경쟁력 확보 유니트리 공식 발표 기준 2025년 휴머노이드 실제 출하량 5,500대 이상 노무라는 낮은 원가와 빠른 제품 개발·반복 개선 능력을 향후 시장 확대의 핵심 경쟁력으로 평가 📌 상장 첫날 주가는 목표가 크게 상회 공모가 150.8위안에서 장중 1,100위안까지 상승한 뒤 장 초반 900위안 수준에서 거래 노무라가 제시한 +145.4% 상승여력은 공모가 대비 기준이며, 상장 후 급등한 시장가격 기준과는 차이 존재 ✅ 독립리서치 그로쓰리서치 https://telegram.me/growthresearch