심천 테크 탐방중 1. 조위기전 (2692.HK) : 중국 대표 초소형 정밀 구동 시스템 업체로, 모터·기어박스 기반 마이크로 트랜스미션 시스템을 주력으로 공급…

>>심천 테크 탐방중 1. 조위기전 (2692.HK) : 중국 대표 초소형 정밀 구동 시스템 업체로, 모터·기어박스 기반 마이크로 트랜스미션 시스템을 주력으로 공급함. 현재 매출의 약 64%가 스마트 자동차에서 발생하며, 덱스트러스 핸드 등 휴머노이드 로봇용 구동 부품으로 사업을 확대 중 •주요 사업 및 매출 구조 : 자동차 사업 비중이 60% 이상으로 가장 크며, 자동차 사업을 지속적으로 강화할 계획. 장기적으로는 로봇과 소비자용 제품을 중요 사업으로 보고 있으며, 로봇 분야에서는 경쟁력을 확보하고 있다고 설명. 소비자용 제품은 북미 OpenAI와 협력해 AI 단말 관련 부품을 공급 •제품 및 가격 : 고객 사용 시나리오에 맞춰 개발하는 맞춤형 모듈 제품이 중심임. 단순 제품은 100~200위안 수준이나, 산업용 고객처럼 수명·정밀도·발열 요구가 높은 경우 1,000위안 이상까지 가격이 상승함. 아직 완전한 표준화 제품보다는 프로젝트형 제품 성격이 강함. •정밀손 및 모터 : 정밀손은 6·17·21자유도 제품으로 구성됨. 6자유도 제품은 30kg 이상, 21자유도는 5kg 이상 부하를 감당할 수 있음. 핵심 부품 대부분을 자체 개발·생산하며, 소형 모터에 특수 권선 방식을 적용해 높은 토크와 정밀도를 확보하고 수명·발열 문제를 개선하고 있음. •모터·기어박스 시장 : 중국에는 모터 또는 기어박스 단품 업체가 많지만, 모터와 기어박스를 결합한 전체 구동 시스템 시장은 분산되어 있음. 회사는 양쪽을 모두 공급하며 글로벌 상위 4위, 시장점유율 약 3~4% 수준이라고 설명함. 고객별 사용 시나리오에 맞춘 맞춤형 적용에 집중하고 있음. •주요 고객 및 경쟁사 : 주요 해외 고객으로 Tesla와 Big AI가 언급됐으며, Tesla에는 모터를 공급함. 로봇 고객으로 UBTech, BAAI, Xinhaitu, Galbot 등이 있으며 BYD와 Chery도 언급됨. 자동차 분야 경쟁사는 Mingzhi Electric, Jiangsu Leili, Johnson Electric, 상업 분야는 AAC Technologies, Xusheng Precision 등이 있음. •금형 및 기어 생산 기술 : PM·MIM·플라스틱 사출 방식으로 기어를 생산하며, 정밀 금형 설계·가공 능력이 핵심임. 소재 배합과 수축률, 바인더 비율 등을 관리하고 자체 기어 검사센터에서 품질을 검증함. 이상 발생 시 금형과 사출 조건 등을 조정하는 공정 관리 능력을 회사의 노하우로 보고 있음. •자동차 사업 및 수익성 : 상반기 매출총이익률은 약 32%로 전년 약 34% 대비 1~2%p 하락했으며, 자동차 사업의 물량 및 가격 압박이 주요 원인임. 하반기에는 상대적으로 수익성이 양호한 섀시 관련 신제품을 적극 추진할 계획이며, 연간 수익성은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상함. •프로젝트 및 시장점유율 : 맞춤형·프로젝트형 제품 특성상 프로젝트별 경쟁사와 점유율이 달라 업계 전체 점유율을 하나의 수치로 제시하기 어렵다고 설명함. 기술 요구 수준이 높고 증분이 있는 프로젝트를 선별하며, 초기 연구개발 단계부터 참여해 단독 공급 또는 1차 공급업체로 선정되는 경우가 많음 •밸류에이션 : 로봇 사업은 빠르게 성장하고 있지만 현재 매출 비중과 대형 고객 기반은 아직 제한적임. 시장이 장기 성장 가능성을 높게 평가하면서 미래 가치가 일부 선반영됐다고 설명함. 현재는 대규모 양산 전 좋은 고객과 프로젝트를 확보하고, 향후 양산 수요에 빠르게 대응할 위치를 선점하는 것이 중요하다고 강조함. •로봇 양산 및 적용 시나리오 : 해외 고객은 정밀도·데이터 등 기술 요구 수준이 높은 반면, 국내 고객은 100~200위안 수준의 모듈도 판매되고 있음. 올해 상반기 로봇 출하량, 특히 손을 탑재한 로봇 출하량은 예상보다 낮았으며, 손과 두뇌의 협업 기술이 아직 충분히 발전하지 않은 것이 원인으로 판단함. 대규모 양산은 손·두뇌 제어가 안정화된 이후 가능할 것으로 보고 있으며, 산업용 분야에서 먼저 양산이 시작된 뒤 다른 분야로 확대될 가능성이 높음