[유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀]

<팬오션 VLCC 장기대선계약 코멘트> 팬오션이 기존에 스팟으로 운용하던 VLCC 1척을 Trafigura와 3년간 일일 10만달러 수준에 장기대선계약을 체결했습니다. 올해 12월부터 투입될 예정입니다. 이번 계약이 중요한 이유는 저번 자료에서 가정한 2027년 VLCC 스팟 운임 10만달러가, 3년짜리 장기계약에서 체결됐다는 점입니다. 연간 매출액 기여는 500억원 수준인데, 장기대선계약임을 감안하면 이익기여도가 높을 것으로 예상됩니다. 스팟 운임 평균이 현재 60만달러 수준까지 급등한 상황에서 중동 지정학 리스크 완화 시 일부 정상화 가능성은 존재하지만, 3년 장기 계약 운임까지 10만달러 수준에서 체결된 점은 VLCC 공급 부족이 단기간에 해소되기 어렵다는 점을 보여주는 신호라고 판단합니다. 내년 4월과 6월 인도 예정인 신조 VLCC 2척도 현재 높은 운임 수준을 반영해 계약 협의를 진행 중인 것으로 파악됩니다. 향후 계약 조건이 확정될 경우 탱커 이익 전망치를 추가 상향할 여지가 있다고 판단합니다.