[SLB·Baker Hughes 1Q26 컨콜 - 에너지용 강관 수요 연동 내용 정리]

출처: SLB / Baker Hughes 1Q26 Earnings Call 1. 단기 vs 중장기 메시지가 갈림 - 단기: 중동 활동 위축 영향으로 Baker Hughes는 2026년 글로벌 상류 capex 전망을 기존 대비 소폭 하향 · 다만 북미와 중동 외 국제 시장은 전년 수준 유지로 전망 - 중장기: 분쟁 종료 이후 북미·중남미·심해 중심으로 상류 투자 확대 필요성 강조 · SLB: 전쟁이 끝난 뒤에도 유가는 전쟁 전 수준보다 높게 유지될 것으로 전망 · SLB: 2026년 글로벌 FID 파이프라인은 1,000억 달러 이상으로 직전 2개년 대비 높은 수준이면, 2027년 추가 확대 가능성 언급 · Baker Hughes: 북미 LNG 프로젝트의 투자결정(FID)이 가속화될 가능성 언급 2. 북미 LNG·가스 인프라 수요 견조 - Baker Hughes 1Q26 에너지 인프라(IET) 부문 신규 수주 49억달러로 분기 사상 최대 - 이 중 LNG 관련 장비 수주만 12억달러 (카타르 North Field West 16 MTPA, 美 텍사스 ST LNG 8.4 MTPA 등) - AI 데이터센터발 전력 수요 증가로 가스 발전 수요 견조, 북미 데이터센터향 1GW 전력 솔루션 등 관련 수주 확인 - 에너지 안보 차원에서 인프라 다변화·redundancy 확대 → 신규 파이프라인과 가스 압축기지 수요 증가 명시 3. 매크로 배경 - 호르무즈 해협 봉쇄로 글로벌 원유 흐름의 10% 이상에 차질 발생 - 전 세계 LNG 생산능력의 약 20%가 현재 가동 중단 상태, 올해 LNG 공급 부족 가능성 - SLB는 2분기 중반까지 차질이 이어지다 점진적으로 완화될 것으로 가정, Baker Hughes는 분쟁이 6월 말 종료되고 호르무즈 해협이 재개통된다는 가정 하에 전망 제시 4. 시사점 - OCTG: 단기 모멘텀은 제한적이나, 중장기 북미 상류 투자 확대 서사가 강화 - 라인파이프(송유관): 북미 LNG FID 가속·가스 인프라 투자 확대로 중기 수주 환경 우호적 - LNG/STS: 글로벌 LNG 공급 부족 국면에서 신규 LNG 프로젝트 발주 확대 시 간접 수혜 가능 - 다만 단기 실적 추정에는 직접 영향 제한적, Rig 수·OCTG 가격 반등 확인이 선행 필요