[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =달러의 부활= * 이번 전쟁의 승자는 미국 달러인 듯 싶습니다. * 2/28일 이후 원유가격과 달러를 제외한 거의 모든 자산가격이 약했습니다. 의외로(?) 금 가격이 가장 약했고, 채권도 안전하지 못했습니다. * 에너지 공급충격 속에서 원유와 가스를 수출하는 미국 달러가 강한 것은 너무나 자연스럽습니다. * 하지만 달러도 완벽하지는 않습니다. * 예컨대 미국 LNG 수출업체들이 더 가격을 주겠다는 유럽과 아시아로 물량을 돌리면, 미국 내 에너지 및 전기 요금도 올라갈 수밖에 없습니다. * 여기에 전기요금이 데이터센터 운영비의 절반이라는 현실을 감안하면, 미국 데이터센터 투자도 에너지 충격의 사정권 내에 있습니다. * 어쩌면 트럼프의 이란 발전소 폭격 보류 결정은 이러한 상황에서 결정되었을지도 모르겠습니다. * 트럼프 정책은 두통나도록 변덕스럽지만, 다행히 늘 타이밍이 너무 늦지는 않았습니다. * 이번 이란 전쟁만 아니었음 미국 달러는 훨씬 약했을 가능성이 높습니다. 이미 각국은 미국으로부터의 독립, 디커플링을 준비 중이었습니다. * 많은 국가들이 자국 국방비를 늘렸고, 외환보유액에서 달러 비중을 줄였으며, 미국을 제외한 무역협정을 체결하는데 열심이었습니다. * 그런데 이란 전쟁이 미국 달러의 안전자산 역할을 재부각시켰습니다. * 여전히 미국의 군사력과 금융, 에너지 자립의 영향력을 무시할 수 없습니다. * 미국 달러, 그리고 미국 증시 영향력은 길어질 것 같습니다. 하지만, 이번 전쟁이 어떻게 끝나든, 각국의 정책은 비슷할 것입니다. * 1) 군사력을 강화하고, 2) 에너지 독립과 다원화를 추진하며, 3) 국내 투자자들과 자국 국부펀드의 자국내 투자를 장려해, 어떻하든 미국 의존도를 조금이라도 줄일려고 할 것입니다. * 전쟁 이후 스태그플레이션에 대한 걱정보다는 미국 의존도를 낮추는데서 정책 방향을 더 고민할 필요가 있고, 거기서 투자 아이디어를 찾아야 할 것 같습니다. 좋은 하루 되십시오 ttps://t.me/huhjae