[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =Cannibalization= * 요즘 미국, 특히 Tech 업종 주가는 예전같지 않습니다. * 연초 이후 코스피는 12% 올랐고, Euro Stoxx 50지수도 3.7% 올랐는데, 동기간 S&P500은 +1.2% 상승에 그쳤고, M7은 평균 -1.5% 하락했습니다. * 오늘 새벽에도 S&P500은 -0.5% 하락했지만, 500개 종목 가운데 300개 이상 올랐습니다. 소형주 중심 러쎌2000지수는 +0.7% 올랐습니다. 뭔가 변했습니다. * 올해 들어 유독 약한 것은 Tech 중에서도 소프트웨어 업체들입니다. * 예컨대 소프트웨어 대장이라고 할 수 있는 MSFT 주가는 연초이후 -5%, 세일즈포스는 -9.7%, 아틀라시안 -18.7%, 워크데이는 -10% 넘게 하락했습니다. * 계기가 있었습니다. AI 업체 앤트로픽이 Cowork라는 AI agent를 개발해 시현했습니다. * 그다지 인상적이지는 않았다는 평가가 많았지만, 그래도 코딩을 하지 않고도 명령어로만(프롬프트) 복잡한 업무를 어느 정도 자동화할 수 있었습니다. * AI가 코딩이나 프로그램을 통한 자동화 작업을 잠식함에 따라 업무 자동화, 협업툴 등에 특화된 업체들의 생존이 위협받게 된 것입니다. * Tech 내 경쟁과 함께 자식잠식이 진행되고 있다는 증거입니다. * 오늘 새벽 소프트웨어뿐 아니라 반도체, 전력 등도 쉬어가긴 했지만, 그래도 하드웨어가 소프트웨어 보다는 낫긴 합니다. * 연초 이후 미국증시에서 가장 강한 섹터는 소재/산업재/에너지입니다. 반면 Tech, 통신, 그리고 트럼프 정부의 카드 이자 상한 폭탄을 맞은 금융이 약합니다. * 적어도 상반기에는 자기잠식 위험에 노출된 빅테크에 너무 목숨걸지 않고, 전통 하드웨어 산업들처럼 눈에 보이는 것들에만 관심을 가질 필요가 있습니다. 좋은 하루 되십시오 ttps://t.me/huhjae