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안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =Affordability Crisis= * 2026년 미국 경제의 화두 중 하나는 Affordability Crisis, 가계의 구매력, 즉 생활 물가 위기입니다. * 지난 11월 미국 뉴욕시장 선거에서 조란 만다니가 당선된 후, 트럼프 대통령은 몇 주간 지방 실태 조사에 나섰습니다. * 그쯤을 전후로 11월 중간선거에서 공화당이 하원에서 다수당이 될 확률이 40%대에서 20%로 급락했기 때문입니다. * 실제로 저소득층의 1/3이상이 소득의 95%를 생필품(임대료, 식품, 에너지 등)에 지출하고 있는 만큼, 생활물가 안정은 중간선거에 결정적인 변수입니다. * 이후 트럼프 대통령은 관세 배당금 살포(10만 달러 소득 이하 계층에 인당 2천 달러 지급), 자동차 대출이자 공제와 기업들의 투자 확대를 위한 감가상각 공제 정책을 강화 중입니다. * 오늘 새벽 트럼프 대통령이 집값 상승을 부추긴다는 비난을 받는 기관투자자들의 단독주택 매입을 금지해 버린 것도 같은 맥락입니다. 사모펀드와 주택 건설업체 주가가 약했습니다. * AI시대라고 하고들 하지만, 올해 미국 경제와 주식시장에서는 데이터센터 등 눈에 빤히 보이는 매출 증대보다, 비용 통제 능력과 경기를 덜 타는 비즈니스 모델이 더 유리할 수 있습니다. * 이러한 측면에서 부채는 적고 ROE가 높은 전통적인 퀄리티 주식(헬스케어, 대형 은행)과 가성비와 필수재 성격의 저가 유통에 대한 관심이 필요합니다. * 통화정책에 대해 트럼프 정부는 딜레마에 놓여 있습니다. 트럼프 정부가 금리인하를 연준에 압박하고 있는 것으로 알려져 있지만, * 트럼프 정부는 당장 어쩌지 못하는 연준보다는 재정정책으로 대응할 가능성이 높습니다. 어쩌면 대법원의 관세 합헌 판결 이후 일부 품목의 관세가 낮아질 가능성이 있습니다. * 올해 4~5월 세금 환급 시즌이 트럼프 정부 중간선거의 승부처입니다. 악재가 나온다면 그 이후가 될 가능성이 높아 보입니다. 좋은 하루 되십시오 ttps://t.me/huhjae