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안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =비트코인= * 최근 AI 버블 논란에도 미국 증시는 크게 하락하지 않았습니다. 나스닥지수는 10/29일 고점 이후 -4.4%, S&P500은 -2.7%, M7은 -6% 하락했습니다. * 하지만 타격을 크게 받은 자산이 있습니다. 미국 밈주식(Roundhill Meme stock ETF)들은 10/14일 이후 무려 -41% 하락했습니다. * 비트코인 가격도 10/6일 이후 -24.7% 하락했습니다. 금 가격도 10/20일 이후 -6.3% 하락했지만, 가상화폐에 미친 타격에 비하면 덜 심각했습니다. * 비트코인 가격이 약해진 이유는 세 가지로 보입니다. 1) 7/18일 GENIUS Act로 인해 스테이블코인이 거래 및 결제의 중심이 되면서, 비트코인의 역할이 축소될 것이라는 우려가 생겼습니다. * 2) 10/10일 미국의 대중 관세 100% 인상 발표 시점 전후 트럼프 가족들이 190억 달러 규모로, 비트코인을 비롯한 가상자산들을 공매도했다는 루머가 있습니다. * 트럼프 정부가 아무리 가상화폐에 진심이라도, 일반 투자자들보다 자신들이 먼저였습니다. 신뢰가 흔들렸습니다. * 3) 핵심 매수세의 실종입니다. 비트코인 최대 보유자인 스트래티지 마이클 세일러는 작년과 올해 부채(전환사채) 82억 달러, 우선주 33억 달러로 비트코인을 샀습니다. * 동사는 올해 2~3월까지 비트코인을 공격적으로 매입하다가, 2Q 이후 잠잠해졌습니다. * 즉, 가상화폐, 금, 밈주식 등 자체 현금 창출 능력이 없는 자산은 금리 상승에 취약하다는 것이 확인되었습니다. 부채를 늘리기 시작한 빅테크도 예전같지는 않습니다. * 하지만 이러한 가격 조정은 마무리 국면으로 보입니다. 예컨대 스트래티지 시가총액(599억 달러)은 이제 비트코인 보유 가치와 유사해졌습니다. 프리미엄이 사라진 것입니다. * 비트코인이 안정적인 자산은 아닙니다. 그래도 AI 생태계가 넓어질수록 디지털 자산으로서의 활용도는 유지될 것으로 보입니다. 활기찬 한주 되십시오 ttps://t.me/huhjae