26년 중국 증시 5문 5답

순조로운 출발, 향후 대응전략은? ■ Q1) 차이나 테크주의 급등 배경은 무엇인가? 연초 이후 상해지수와 홍콩H가 각각 4.3%, 4.2% 상승한 가운데 커창판은 +9.3% 급등했습니다. 차이나 테크의 주가 상승은 정부정책 모멘텀과 펀더멘털 기대를 반영한 것입니다. 올해 15.5 경제규획으로 정부의 정책지원이 강화될 것이며 AI 테크 투자가 확대되면서 MSCI China 기준, ‘26년 IT 섹터 이익증가율이 +34%를 기록할 것으로 전망되고 있습니다. ■ Q2) 올해 중국 경제 및 정부정책 전망은 어떠한가? 올해 중국 경제성장률은 4.6%로 둔화될 것이나 경제의 하방 리스크는 낮아질 것으로 예상됩니다. 정부는 부동산 부양과 소비촉진 정책을 통해서 경기 하강위험 관리에 나설 것입니다. 美-中 분쟁은 상반기 중 2단계 미중 협상이 진전되면서 갈등구조가 완화될 것으로 예상합니다. 중국 정부정책은 경기 부양에 대한 톤은 낮아지는 반면에 공급과잉 개혁과 전략 산업 정책지원을 강화할 것입니다. ■ Q3) 투자자 관점에서 주목해야 할 증시의 핵심 이슈는 무엇인가? 3월 양회를 기점으로 중국의 15차 5개년 경제규획이 시작됩니다. 중국의 구조개혁과 첨단제조 성장이 촉발하는 산업구조의 변화를 주목해야 합니다. 중국을 중심으로 글로벌 공급망 재편이 불가피해질 것입니다. AI 반도체/플랫폼, 피지컬 AI(자율주행, 휴머노이드), 바이오/우주, 차세대 통신/에너지에 인적자원과 자본투입을 집중할 것으로 예고되어 있습니다. ■ Q4) 중국 주식시장의 리스크는 무엇인가? 올해 중국 증시의 대내외 위험으로 (1) 미중 분쟁 불확실성, (2) 부동산 발 부채 위험을 모니터링하고 있습니다. 4월 미중 정상회담을 앞두고 갈등이 격화될 가능성도 배제할 수는 없습니다. 트럼프 대통령의 공격적인 협상 스타일은 미중 갈등을 다시 야기할 수 있습니다. 또한 중국 부동산 경기의 추가적인 하락 충격이 나타나고 공급 측 구조조정이 미진할 경우, 중국 발 부채위험 전염을 우려하게 될 것입니다. ■ Q5) 향후 중국 증시 전망과 대응전략은? 중국 주식시장은 단기 조정이 나타날 수 있습니다. 다만, 중국 증시의 가격 조정은 투자의 기회로 판단합니다. (1) 정책 모멘텀 강화(15.5 경제규획), (2) 상장기업 실적 개선, (3) 주요국 대비 밸류에이션 디스카운트, (4) 가계자산의 주식시장 이동이 긍정적인 요인입니다. 올해 중국 주식투자의 키워드는 이며 투자 포트폴리오써 1 AI Core 인프라 기술자립(반도체/플랫폼), 2 피지컬 AI 상용화(자율주행, 휴머노이드), 3 제조 2035, AI 생태계 확장(바이오, 우주항공)을 제시해 드립니다. t.me/jkc123