BCA call, 19세기 철도 붐

반면교사 초기의 영국 철도는 석탄을 운송하기 위해 증기 기관차를 사용했습니다. 1830년 리버풀–맨체스터 철도가 등장하면서, 여객 운송 역시 매우 수익성이 높을 수 있음이 입증되었습니다. 이는 새로운 철도 노선 건설로 이어졌고, 투자자들의 관심도 급격히 증가했습니다. 철도주는 1843년부터 1845년 사이 거의 두 배 가까이 급등했습니다. 주가가 1845년 중반부터 하락하기 시작했음에도 의회는 신규 프로젝트 승인을 계속했습니다. 1847년에는 철도 건설 지출이 GDP의 7%를 넘어서며 사상 최고치를 기록했습니다. 유동성 긴축이 심화되면서 1847년 10월 위기가 발생했습니다. 그 10년 말에 이르러 철도 지수는 정점 대비 65% 폭락했습니다 (차트 1). 미국에서는 남북전쟁 이후 철도 건설이 폭발적으로 증가했습니다. 철도주는 1860년대와 1870년대 초를 거치며 상승했고, 1872년 말 정점에 달했습니다. 이후 철도주 하락은 1873년 공황으로 이어졌고, 뉴욕증권거래소는 그해 9월 열흘간 폐쇄되었습니다. 기업 채권 부도도 급증하여, 1873~1875년 사이 기준가 대비 36%의 손실이 발생했습니다. t.me/jkc123