삼성전기의 대규모 MLCC 수주 공시

[삼성증권 IT, 반도체/이종욱] - 삼성전기가 4,540억원(2.94억 달러) 규모의 MLCC LTA 계약을 공시했습니다. 1년간(2027년)의 계약입니다. - AI 데이터센터에서 고전압을 사용하게 되면서 전원부에 사용하는 MLCC 1005사이즈 47uF 제품의 수요가 급증했습니다. - 문제는 이 제품의 난이도가 매우 높다는 것입니다. 전세계에서 무라타와 삼성전기만 만드는데, 수율이 낮고 캐파 확보가 어렵습니다. LTA는 고객사의 캐파 확보 차원에서 나타나고 있습니다. - AI MLCC의 확대는 기존 레거시 MLCC 캐파 잠식으로 나타납니다. MLCC의 절대 공급량이 줄어드는 상황속에서 가격은 더욱 급격하게 상승할 것으로 생각됩니다. - 저희는 이번 MLCC 사이클을 HBM에 비유를 많이 하고 있습니다. 1) 수익성 좋은 AI전용 HBM 주문이 늘어난다 2) HBM의 캐파 잠식효과가 커머디티 디램의 공급 부족을 심화시킨다, 3) HBM이 아닌 커머디티의 이익 상승폭이 전사 이익을 견인한다. 이 플로우를 MLCC에서 다시 한번 확인하게 되리라 믿습니다. 감사합니다. (2026/6/30 공표자료)