이번 자료는 저희 리서치센터 유틸리티 담당 조재원 연구원과 함께 작성했습니다! 국내외 데이터센터 건설에 따른 건설/유틸리티 업종에 대한 수혜 내용을 담았으니 많…

▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCI5680 아래 내용은 보고서 중 건설 부문 요약입니다. ♣️ 건설/유틸리티 산업 인뎁스 자료 [키움 건설 신대현] ♣️ 건설/유틸리티: 데이터센터가 불러올 파급효과 1) 데이터센터와 AI데이터센터 차이 - 기존 CSP DC는 MEP 공사가 50~60%지만, AI DC의 경우 60~70% 정도로 10%p 증가 전망 - AI DC 옆에는 발전시설과 BESS 시스템이 같이 들어올 필요성이 있어 일감이 늘 수 있음 2) 국내 AI데이터센터 수요 점검 - 키움증권 base 시나리오로 IT 용량 기준 글로벌 AI DC는 IT 용량 기준 총 80.9GW 수요 제시 - 현재 글로벌 건설 예정 규모는 '30년 34.9GW로 당사 base 시나리오 대비 공급이 크게 못미침 - base 시나리오 가정: 총 학습 연산량 증가율 연간 3.5배, 연간 학습 기간 증가율 15%, 하드웨어 에너지 효율 증가 연간 40%, 주요 프론티어 AI모델은 5개, 추론용 AI DC 학습용 AI DC의 비중 각 70%, 30% 고려 - 대부분의 AI DC는 현재 미국에 있는 가운데, 1) 미국 인허가 지연과 주민들 반발, 2) 전력 공급 부족으로 DC 공급 지연되는 상황 - 특히, 주요 지역인 텍사스, 버지니아, 조지아, 일리노이, 애리조나 모두 지지 정당과 상관없이 반대 의견이 더 많아 중장기적으로 제약 요인이 될 수 있음 - 미국에서 인허가와 전력 문제로 공급이 지연되고 있기 때문에 이를 지원해줄 수 있는 나라들에서 추가적인 DC 수요가 클 것으로 전망 - 정부 계획은 '29년 8.4GW 구축, 국내 기업들의 AI DC 건설 계획은 '31년까지 수전용량 기준 10GW 공급으로 글로벌 수요 대비 크지 않음(IT 용량 기준 7~8GW 예상) - 정부의 AI DC에 대한 태도와 국내 저렴한 전기요금, DC 건설 비용 등을 고려시 하이퍼스케일러와 네오클라우드 업체의 니즈가 충족될 수 있을 것 3) 건설업 투자전략 - 건설 업종 수혜는 1) 국내 AI데이터센터 착공 증가에 따른 직접적인 수혜와 2) 미국 및 국내의 발전 시설 확대에 따른 수혜 전망 - Top Pick: 미국 전력 수요 증가에 따른 수혜가 전망되는 DL이앤씨 제시 - 관심종목: 국내 AI 데이터센터 확대에 따른 최대 수혜주인 GS건설 제시 감사합니다. ▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction