삼성E&A 테크포럼 탐방 코멘트

♣️ 삼성E&A 테크포럼 탐방 코멘트 [키움 건설 신대현] ♣️ 삼성E&A(028050): 사우디, UAE의 에너지 전략 속 기회요인 확인 1) 사우디 자국 발전 가스 대체로 원유 수출 확대 전략 - Vision 2030에서 기존 석유 발전을 천연가스와 재생에너지로 대체할 것이라고 밝힘 - 현재로서 천연가스 발전을 통해 석유 발전 비중을 줄이는 방안이 가장 현실적일 것으로 판단 - 또한 산업전략으로 제조업, 광업, 데이터센터(1.8GW) 등의 투자를 계획하고 있기 때문에 중장기 전력 수요가 증가하면서 천연가스 수요 증가할 것으로 전망 - 따라서 중장기적으로 사우디는 대규모 가스처리 시설과 추가 가스전 개발 등의 발주가 나올 것으로 전망 2) UAE, 카타르에 이은 중동 가스 수출국으로 변화 - UAE의 경우 충분한 천연가스 매장량에도 불구하고 천연가스를 수입하고 있는 상황(전세계 7위 매장량) - UAE도 발전원에서 가스가 차지하는 비중이 높음 - 높은 담수화 의존도, 국가 산업전략에 따른 제조업, IT·소프트웨어 기술, 헬스케어, 식량 안보 투자 등으로 자국 내 전력 수요가 중장기적으로 증가할 전망 - 특히, 과거 카타르의 OPEC 탈퇴와 마찬가지로 UAE는 OPEC 탈퇴에 따라 LNG 수출 확대에 나설 것으로 판단 - UAE에선 대규모 가스전 개발과 가스처리 시설, LNG 수출 터미널까지 다양한 시설 투자가 전망 3) 사우디, UAE 가스 투자 증가에 따른 삼성E&A 수혜 전망 - O&G 시장에서 공사비 상승과 규모가 커짐에 따라 삼성E&A 등 실력있는 EPC社의 역할이 중요할 것으로 판단 - 특히, 이미 중동 내 EPC 시장에선 ‘10년대의 중동 저가 수주 경쟁 이후 실력있는 EPC社들이 크게 감소한 상황이기 때문에 삼성E&A에게 기회가 많다고 판단 - 이에 대한 방증으로 삼성E&A 이미 사우디 Fadhili Gas Plant 확장 프로젝트에서 Interface Leading 업체로 역할을 하고 있다는 점에 주목 - 삼성E&A에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 67,000원, 업종 Top Pick을 유지 ▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12140 감사합니다. ▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction