[6/5, 장중 6%대 폭락 코멘트, 키움 한지영]

1. 장 초반부터 분위기가 또 살벌해졌네요. 현재 코스피가 -6%대, 코스닥이 -5%대를 기록중이고, 코스피는 또 사이드카가 아침 초반에 발동되기도 했습니다. 사실 공포도 공포인데, 이렇게 널뛰기 정도가 심한 변동성 장세에서 현기증이 더 크게 나는거 같습니다. 오늘 급락 이유를 추정해보자면, 1) 미국 브로드컴의 매출액 가이던스 시장 컨센서스 하회에 따른 주가 10%대 급락, 그 여파로 마이크론 등 여타 미국 반도체주 동반 약세 2) 외국인 순매도와 환율의 부정적 피드백 루프 : 외국인 순매도 -> 달러/원 환율 상승 -> 환차손을 우려한 외국인 순매도 -> 달러/원 환율 추가 상승 3) 젠슨황 관련 대형 시가총액 상위 테마주들의 셀온 물량 출회 확산 4) 연초 이후 코스피 100%대 폭등, 5월 이후 30%대 폭등과 같이 역대급 주가 상승에 대한 속도 부담 누적 이렇게 찾아볼 수 있겠습니다. 여기에 더해 다음주 예정된 미국 5월 CPI, 스페이스 X 상장이라는 대형 이벤트를 앞두고, 이에 대한 대응 차원에서 일부 현금을 마련하려는 수요도 개입된 모습니다. 2. 사실 위의 이유를 살펴보면, 펀더멘털이나 매크로 상에 위기 상황이 발생해서 빠졌다고 보기엔 한계가 있습니다. 일전에 장중 급락때 코멘트를 드렸던과 동일한 뷰인, “지수 상승 속도 부담과 쏠림현상 심화”라는 기술적, 수급적 요인이 더 크다고 생각합니다. 아직 이익 모멘텀은 추가 개선될 여지가 있고, 오늘 급락으로 또 다시 밸류에이션상 반도체 중심의 코스피 진입 매력도 생성되고 있지 않나 싶습니다. 장중에 여지껏 보기 힘들었던 변동성이 계속 반복되는 과정에서 피로감이 드는 것은 인지상정이지만, 이 변동성은 숨고르기, 속도조절의 일환에서 초래한 것이기에, 감내해볼만한 가치가 있다는 생각을 합니다. 또 이 같은 폭락 이후 장중 낙폭 축소의 패턴이 재연될 가능성도 열고갈 필요가 있습니다. 그럼 오늘 남은 장도 힘내시길 바랍니다. 추가적인 변화사항 있으면 또 코멘트 드리겠습니다. 키움 한지영