2Q26 LG에너지솔루션 컨퍼런스 콜 Q&A 정리📢

📢2Q26 LG에너지솔루션 컨퍼런스 콜 Q&A 정리📢 Q1-1. 3Q와 하반기 전망 및 연간 가이던스 달성 가능성? * 3Q 전망: ESS 북미 신규 Capa 가동 확대로 전분기 대비 출하량 최소 50% 이상 증가 예상. 자동차 파우치는 유럽향 고전압 Mid-Ni 물량 성장 + GM JV 1기 재가동으로 북미 EV 물량 소폭 증가 예상. 전사 매출 전분기 대비 20% 이상 성장 전망. * 손익: ESS 다수 사이트의 셀·팩·링크 Capa 동시 셋업에 따른 런인 코스트와 초기 램프 비용이 일정 기간 영향 미칠 것으로 예상. 다만 전사 비용 감축·운영 효율화, 북미 JV 생산 재개, 폴란드 물량 확대로 수익성 점진 개선 추진. * 하반기: ESS 상반기 대비 최소 2배 이상 생산 증가 예상. 자동차 파우치·원통형 모두 안정적 물량 성장 지속. 연간 매출 성장률 20% 이상 달성 가능 전망. * IRA 효과 제외 기준 ESS 흑자 달성 목표 시점: 5개 사이트 신규 오퍼레이션 안정화 및 물량 효과 극대화가 기대되는 4Q. Q1-2. 북미 ESS 시장 내 중국 경쟁 심화 및 대응 전략? * 현황 인식: 중국 경쟁사들이 미국 내 공장 설립, 제3국 우회, 라이선스 방식으로 시장 진입 시도 중. 그러나 PFE 규제로 인해 보조금 확보가 불가하므로 중국 업체의 시장 확대는 구조적으로 제한적일 것으로 판단. * 대응 전략 3가지: - 1) 공급 Capa 확대 최우선: EV Capa의 ESS 전환 연내 완료. 셀 생산량에 맞춰 팩·컨테이너 Capa도 적기 확대. - 2) 제품 경쟁력 강화: 내년 LFP 각형 양산 차질 없이 준비. 소듐이온 전지 기술 확보 → 주요 고객과 수백 MWh 단위 검증 완료 후 사업화 추진. - 3) SI·O&M 기반 소프트웨어 차별화: 에너지 사용 효율 극대화 및 전력 거래 지원 소프트웨어 개발 병행 → 하드웨어에서 소프트웨어 기반 고수익 구조로 전환해 구조적 경쟁 우위 확보. Q2-1. 원통형 배터리 하반기 전망 업사이드 및 46시리즈 추진 전략? 원통형 출하는 25년 하반기를 기점으로 매분기 성장 지속 중. 전략 고객사 출하량도 유럽 EV 수요 회복 + 아시아 롱레인지 모델 판매 호조로 증가세 지속. 고객사 역시 수요 확대에 맞춰 생산량 증가 계획 중. 46시리즈 수요도 안정적으로 확대 중. 원통형 증가세는 26년 하반기는 물론 27년까지도 지속 전망. 하반기 원통형 전략: 중국 난징 원통형 Capa 풀 가동 → 견조한 고객사 수요 적극 대응. 오창 46시리즈 물량 지속 확대. 애리조나 공장 4Q 양산 준비 및 추가 수주 활동 병행 → 수요 모멘텀 효과 극대화. Q2-2. GM JV 재개 현황과 유럽 물량 추이 전망? * GM: 고객의 재고 소진 우선 전략으로 상반기 중 가동 중단. 현재 재가동 준비 중이며 3Q 중반부터 재가동 시작 계획. 생산량은 전방 시장·고객 상황에 따라 점진 증가 예정이며, 3Q보다 4Q에 더 많은 물량 공급 예상. * 유럽: 상대적으로 견조한 수요. 주요 고객사향 Mid-Ni·LFP 등 중저가 솔루션 중심으로 물량 증가세 지속. 하반기에는 상반기 대비 큰 폭의 매출 성장 및 폴란드 공장 가동률 개선 기대. Q3-1. 미국 BTM 시장 수요와 방향성? * 배경: AIDC 전력 수요 급증 → 송배전망 노후화로 Grid 병목이 AI 인프라 투자의 최대 리스크로 부각. 빅테크 중심으로 자체 전력 인프라 직접 구축(BTM) 수요 확대. * 정책 지원: 지난 6월 미국 연방에너지규제위원회(FERC)에서 1) 데이터센터 사업자의 자체 전력 설비 구축 또는 송배전 비용 직접 부담 방향 논의, 2) BTM 발전자원 도입 확대 및 계통 연결 신속화 방안 추진 중. BTM ESS 수요 크게 확대될 것으로 전망. * 동사 전략: BTM ESS는 Non-FEOC 배터리가 요구되는 시장으로 사업 확대에 전략적으로 중요. 현재 빅테크 AIDC향 FTM 프로젝트 수주 성과 확보 중. 일부 빅테크와 배터리 직납(B2B) 프로젝트 논의도 활발히 진행 중. 빅테크와의 협업 통해 차세대 AIDC 표준 플랫폼 최적화 솔루션 개발 추진. Q3-2. BBU·로봇 등 신규 애플리케이션 전략 * 로봇: 다수 글로벌 주요 고객사에 원통형 2170 공급 중. 안전성·고출력·고에너지밀도 특화 제품 개발로 조기 시장 선점 및 진입 장벽 강화 추진. * BBU: 현재 급증하는 AI 데이터센터 수요 및 하이퍼스케일러 프로젝트 대응 위해 고객사와 구체적 공급 논의 진행 중. 고출력·고온 보관·장수명 스펙 갖춘 전용 Tabless 기반 셀 개발 중. 오창 양산 라인 준비 중이며, 완료 후 북미 중심 BBU 수요에 적극 대응 예정. Q4. 하반기 주요 수주 모멘텀 업데이트 * 공시 규정상 수주 확정 전 상세 내용 공개는 불가. 방향성만 공유. * ESS: 북미 전력망 시장 중심으로 안정적 매출·수익 확보에 중점. 기존 대형 고객사향 중장기 대규모 물량 추가 수주 논의 지속. 미국 대형 유틸리티 기업·AIDC 프로젝트 디벨로퍼 업체향으로 연내 수주 목표로 적극 논의 중. * 자동차 파우치: Mid-Ni·LFP 중저가 솔루션 중심으로 유럽·아시아 기존 고객사 추가 수주 확보 노력 중. 46시리즈는 미국·유럽 내 다수 고객사 대상 지속 논의 중. * 하이브리드: 북미 EV 수요 회복이 더딘 상황을 감안, 단기적으로 수요가 증가하고 있는 HV 신규 과제 수주도 병행 추진 중.