[(삼성/조현렬) 중국 태양광/화학 방문기 In-depth]

보고서: bit.ly/4tydRhM ■ 태양광, 구조조정과 우주 시장 공략 본격화 중국 태양광 폴리실리콘 산업 구조조정은 올해 1월 이후 정체 국면. 하지만 정부는 다른 방식으로 구조조정을 독려하고 있기에 향후 공급 축소 가능성은 높다고 판단. 또한 GCL Optoelectronics는 페로브스카이트 태양광 모듈에 대한 상업 생산능력 1GW를 이미 확보. 이를 바탕으로 중국 뿐만 아니라 미국 우주 위성업체의 관심을 유발. ■ 화학, 스페셜티 제품 확대와 원료 다변화 Sinopec Shanghai는 기존 에틸렌 크래커에 대한 폐쇄 및 신규 설비 도입을 통해 양적 확장 및 스페셜티 제품 확대를 추진. 또한 신규 에틸렌 크래커는 에탄 혼소 투입을 확대하여 NCC를 넘어 ECC의 영역까지 확장하여 원가 개선 및 특정 지역 원료 의존도를 경감시키는 중국 업체 전략을 확인. ■ 2026 Chinaplas 중국의 신질생산력을 강화할 수 있는 신소재 및 녹색 전환에 대한 중국 및 글로벌 화학업체의 노력을 확인. 특히 휴머노이드 및 eVTOL 등 중국 내 풍부한 수요시장을 바탕으로 한 소재 개발이 활발해지고 있음을 감지. ■ SK케미칼 중국공장 방문기 SK케미칼은 국내 업체 중 유일하게 화학적 재활용 상업공장을 가동 중. 향후 재활용 사업 확장을 위해 밸류체인 통합을 위한 투자가 집행 중인 점이 인상적. ■ 국내 시장 시사점 1) 중국의 우주 태양전지 기술 개발은 글로벌 선도적. 폴리실리콘은 우주 태양전지용으로 사용될 것. OCI홀딩스의 중장기 성장성이 긍정적. 2) 중국 화학업체의 스페셜티 시장 진입과 에탄 크래커 도입을 감안할 경우 한국 NCC업체의 중장기 경쟁력이 보다 취약해질 수 있음을 유추. 3) SK케미칼 재활용 사업이 중동 전쟁 이후 대체 수요 관점에서 올해부터 손익 기여 긍정적. ■ 기업분석 - GCL테크 - 시노펙상해석유화학 - SK케미칼 (컴플라이언스 기승인)