[(삼성/조현렬) 코오롱인더, 1Q26 review]

보고서: bit.ly/3RdApqB ■ 1Q26 review, 컨센서스 30% 상회 1Q OP는 619억원(+534%QoQ)으로 컨센서스 +30% 상회. 산업자재 부문 OP는 195억원(+315억원QoQ). 화학 부문 OP는 439억원(+56%QoQ). 패션 부문 OP는 33억원(-74%QoQ). 기타 부문 OP는 -48억원(+142억원QoQ). ■ 전자소재, 매출 비중 확대 지속 화학 부문 내 전자소재 매출 비중은 과거 30%대에서 1Q26 35%로 추가 상승. AI용 CCL 소재 판매 호조세에 기인하며, 최근 지정학 리스크 고조로 2Q26 도입될 신규 증설 물량의 가동률 상향이 가파를 것을 기대. ■ View, 중동 전쟁 이후 공급망 다원화 기회 포착 가능 화학 부문 내 높은 수요 성장세를 시현하고 있는 mPPO는 중동의 SABIC이 압도적으로 시장을 지배. 최근 중동 전쟁으로 인해 공급 차질 가능성 부각. 이에 따라 mPPO 고객사들은 공급망 다원화 유인이 커질 것. 이에 따라 후발주자인 동사는 향후 전자소재 사업에서 추가 성장의 기회 포착 가능할 것. (컴플라이언스 기승인)