[(삼성/조현렬) SKC 3Q 컨콜 Q&A]

안녕하세요, 조현렬입니다. 금일 진행된 SKC 컨퍼런스콜 주요 질의사항을 정리했습니다. 주요 내용으로는 미국 관세 정책 전망 및 실적 전망 등이 있었습니다. (Q&A) (공통) Q. 최근 EB, 자산유동화 통해 확보한 현금 활용 계획 및 화학사업 리밸런싱 방향? : 내부적으로 어려운 의사결정 끝에 영구 EB를 2회 발행, 총 3,850억 원 확보. : 영업현금흐름 부진에 대응한 불가피한 조치로 평가. : 반도체 비주력 사업 매각 완료(블랭크마스크 사업 680억 원, CMP 슬러리 사업 110억 원). : 선제적 유동성 확보를 통해 재무 안정성 강화 중. : 자회사 SK엔펄스와 합병 결정, 엔펄스 보유 현금 활용 가능. : 연내 반도체 사업 구조 개편 완료 후 보유 현금 분배 통해 SKC로 집중 배분 계획. : 확보 현금은 재무 건전성 강화 및 핵심 신사업 투자 재원으로 활용 예정. : 화학사업부는 지분 매각을 포함한 다양한 옵션을 검토 중이며 아직 확정된 사안 없음. (동박사업) Q. ESS향 동박 판매 규모 및 비중? : ESS향 판매 본격 개시. : ESS향 판매량은 전분기 대비 약 190%, 전년 동기 대비 약 400% 이상 증가한 1,540톤을 기록. : 판매 비중은 2024년 3분기 9%, 2025년 2분기 8%에서 2025년 3분기 18%까지 확대. : 4분기에는 추가적으로 캐나다향 신규 물량 출하가 예정되어 있으며, ESS향 동박 판매량은 3분기 대비 약 2배 증가 전망. : 전체 동박 판매량은 2022년 이후 처음으로 분기 1만 톤 수준까지 회복할 것으로 예상. : ESS향 판매 비중은 4분기에 20% 후반대까지 상승할 것으로 전망. : ESS향 동박 판매 성장으로 EV향과 병행한 안정적 판매 포트폴리오 구축이 가능할 것으로 기대. Q. ESS향 동박 북미 매출 현황 및 전망? : 넥실리스에게 북미 판매는 성장의 핵심 축으로, 주요 고객사 공장 가동 및 재고 비축 수요가 발생 중. : 북미향 판매량은 전분기 대비 73%, 전년 동기 대비 460% 이상 증가한 4,770톤을 기록. : 판매 비중은 2024년 3분기 24%, 2025년 2분기 42%에서 이번 분기 55%까지 확대. : 북미 중심의 판매 지역 전환이 진행 중이며, 2026년 EV 및 ESS 고객 증설에 따른 매출 성장세 지속이 예상. Q. 말레이시아 공장 가동률, 수요 현황 및 원가 구조/손익 개선 전망? : 말레이시아 1공장 가동률은 40%대 수준. : 4분기에는 2공장 가동을 추가로 시작할 예정. : 연말까지 주요 고객사 공장 인증이 마무리될 예정이며, 내년 1분기부터는 말레이시아 생산량이 정읍을 넘어설 전망. : 내년 하반기에는 말레이시아 공장 전체가 풀캐파 수준 가동으로 완전 양산 체제 진입이 예상. : 원가 경쟁력이 높은 말레이시아 공장이 메인 생산거점으로 전환되어 수익성 개선에 기여할 전망. : 연초 정전 이슈 등으로 일시적 생산 차질이 있었으나, 인력 보강 및 기술 안정화를 통해 정읍 수준의 생산성 회복. : 9월 말레이시아 공장은 손익분기점 달성하며, 원가 구조 개선에 대한 기대감이 확대. Q. 국내 동박 경쟁사와의 특허 소송 진행 상황? : 현재 미국/한국/유럽에서 특허 및 영업비밀 침해 관련 소송이 진행 중. : (미국) 미국에서는 넥실리스 보유 5건의 핵심 특허 관련 특허 침해 소송과 영업비밀 침해 소송이 병행 중. : 특허침해소송은 2025년 5월 특허항 해석 단계에서 법원이 동사 주장을 인용. : 10월 한국 내 사전심리에서 경쟁사가 일부 증거만 제출한 점이 확인되어, 동사 주장을 재판에서 폭넓게 인정. : 미국 텍사스 동부지법 재판은 2026년 2월 예정이며, 공정한 결과를 기대. : 특허침해소송은 판결이 금전적 배상에 제한되는 반면, 영업비밀 침해 소송은 경쟁사가 패소할 경우 원칙적으로 미국 내 전지박 제조 판매 금지까지 가능. : 경쟁사가 넥실리스에 대해 제기한 특허 무효 심판 5건은 2025년 10월 모두 기각, 재심 신청도 기각되어 종결됨. : (한국) 한국에서는 경쟁사가 제기한 특허 침해 소송에 대응해 특허 무효 심판 청구, 현재 침해 소송은 중지 상태. : 2025년 8월 심판원은 경쟁사 주장 특허 8건 중 4건을 무효 판정, 나머지 4건도 내년 초 결정 예정. : 남은 특허가 무효로 확정될 경우, 경쟁사 소송은 실익 상실로 각하될 가능성 높음. : (유럽) 유럽에서는 유럽 통합법원에서 넥실리스가 경쟁사에 제기한 미국과 동일한 2건의 특허로 침해 소송이 진행 중. : 인증기관의 물성 분석 결과 경쟁사 침해 정황 재확인, 1심 패소 시 유럽 내 제조/판매 금지 및 제품 회수/폐기 의무 발생. : 유럽 소송 판결은 내년 하반기 예상. (글라스기판 사업) Q. 글라스 기판 사업 진행 현황과 고객사 인증 일정? : 세계 최초이자 유일한 글라스 기판 양산 라인을 미국 조지아에 보유. : 해당 공장에서 이번 분기에 첫 양산 샘플을 제작 완료, 고객사 인증 프로세스 개시. : 고객사 평가 결과 매우 긍정적인 시뮬레이션 결과 확인. : 밸류체인과의 피드백을 바탕으로 2026년 상업화 퀄리피케이션 목표로 추진 중. : 고객사와의 NDA에 따라 고객사명/세부 진행상황은 비공개. : 향후 샘플 제작 및 인증 개시 등 주요 마일스톤은 고객사 협의 후 시장에 공유 예정. (컴플라이언스 기승인)