[테슬라 4Q25실적 Quick Review: 드디어 FSD 구독자수 공개]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다. 테슬라 실적이 우려대비 나쁘지 않았습니다. 전체적인 실적 수준은 전분기와 비슷했으며, 매출은 컨센서스 부합, EPS는 컨센서스를 상회했습니다. 실적이 공개된 후, 주가는 3% 상승했습니다. 실적 자료에는 흥미로운 숫자들이 많이 공개되었는데요. 가장 눈길을 끄는것은 누적 판매 대수와 누적 FSD 배포 숫자입니다. 2025년말 기준으로 누적 판매 대수는 8.9백만대, FSD 구독자 수는 1.1백만명입니다. 침투율은 12.3% 입니다. 2025년 4분기에 FSD구독자수는 전년대비 38% 증가했습니다. 일론머스크가 주식보상을 받기위해서는 누적 판매대수 2천만대와 FSD 구독자수 1천만명이 필요합니다. 2월 14일부터 8천달러를 내고 FSD를 사는 옵션은 중단되고, 오로지 월 구독으로만 FSD를 사용할수 있습니다. 테슬라는 매분기 증가하는 FSD 구독자수를 보며 자신감을 얻었을 것으로 추정됩니다. 이제 시장은 신차판매 대수보다 FSD 구독자수에 더 집중할 것으로 예상됩니다. 그외 로보택시 확장, 데이터센터 확장, 옵티머스 공개 및 양산 계획, xAI에 대한 20억달러 지분투자 계약도 발표되었습니다. 테슬라 주가는 상반기에 부진하고, 하반기에 이를 만회하는 패턴을 보여왔는데, 올해 패턴이 깨질것 같습니다. 6월에 스페이스X 상장도 예상되는 만큼, 상반기 부터 테슬라 주가는 뜨거운 관심을 받을 가능성이 커졌습니다. 자세한 내용은 리포트를 통해 말씀드리겠습니다. ■ 실적 요약 - 매출: 249억달러(-3%YoY) / 컨센서스(블룸버그) 251억달러로 부합 - 영업이익: 14억 달러(-11%YoY) / 컨센서스 13억달러로 7.6% 상회 - 조정 EPS: 0.5달러(-17%YoY) / 컨센서스 0.45달러로 11% 상회. - 판매대수 및 에너지 사업: 418,227대(-16%YoY) / 14.2GWh(+29%YoY) (2026/1/29일 공표자료)