2Q26 POSCO홀딩스 실적발표 컨퍼런스콜

매출액 19.3조원 영업이익 8190억원(+16%QoQ) 포스코 판가 상승으로 밀마진 소폭 확대, 포스코아르헨티나 첫 영업 흑자, 포스코인터내셔널도 서프라이즈, 해외 장가항 일회성 매각 이익 구조조정 장가항, 청도포항도, 효사강재 등 중국 철강 법인 매각이 가장 큰 건 28년까지 추가 1.3조 추가 현금 창출 계획 포스코 영업이익 2700억(OPM 2.9%), 조강 생산 및 제품 판매 전분기 대비 상승, 그러나 원료비 및 갑작스러운 비용 증가 부담있었으나 탄소강 판매가격이 전분기 대비 4.2만원 상승하여 상쇄됨 3분기 열연 조업 안정화, 조강생산량 900만톤 3분기에 최대로 생각 중 악화되었던 내수시장이 다소간 안정세 찾아가고 있어 2분기에 55%까지 올라옴 하반기도 가격 협상 더 잘하고자 함, 수익성 개선 쭉 이어갈 것 해외 철강 원료 상승, 환율악화에도 판가 상승으로 방어 / 장가항 제외 시작 리튬 포스코아르헨티나 흑자 290억원 달성, 2공장은 10월 준공 목표로 시운전 진행 중, 추가 고객사 확보 진행 중 3분기에 1공장 보수, 2공장 초기 가동으로 주춤하는 모습 보일 수 있으나 4분기에는 2공장 비용 다 흡수하고도 더 개선 될 것, 인증재 판매시 수익성 더 개선 될 듯 포스코HY클린메탈 매월 흑자 이어가고 있고 가동률 100%, 원료 수급 어려움 Q&A 1. 하반기 가격 전망 및 협상 상반기에 원료 에너지가격 다 반영 아직 못했음, 하반기에 추가 반영 예정 자동차 포뮬라 기반이라 다 반영이 안되었는데 순차 반영 협상 진행 중 조선은 포뮬라 기반 아니나 견조 수요 바탕으로 가격 추가 인상 추진 협상 중 가전 동남아로 생산기지 이관 진행 중, 글로벌 경쟁 심해지고 있어 가격 협상 환경 보수적 2. EU 쿼터제 가용 쿼터가 일부 줄긴 했으나 EU내 고수익 전략고객사 중심으로 국가쿼터 우선 소진, 철강 협회 통한 업계 공조로 FTA 체결국 공용쿼터 추가 활용해 EU 시장 최대한 방어 축소분은 제3시장 전환 노력 3. 일본도 아연도금강판도 잠정ad 관세 나오고 열연냉연도 진행중 일본의 무역 장벽 움직임이 이례적으로 강도높게 진행 중. 예비마진율이 과도하게 산정된듯, 12월 최종 판정까지 불합리한 근거들 시정해서 계속 대응할 것 4. 인도네시아 ptkp 300만톤 계획인데, 1기 수익성이 좋은 편은아닌데 2기 추가 투자로 수익성이 얼마나 개선될지? PTKP 초기 가동때 수익성 안좋았던건 고객 없이 반제품 부터 시작했어서 그렇고, 최근에는 영업이익 개선 중, 연평균 ebitda 4억불 창출, 현금흐름 창출하고 총투자비 90%정도는 ebtida 마진으로 회수한 상황 인도네시아 정부 호의적, 확정단계는 아님, 구체화 중, 동남아 최초의 자동차 강판 생산을 목표로 하고 있음. PTKP가 생산하는 열연재보다 도금 냉연재 위주로 판매 예정 5. 리튬 마진 가이던스 각각 자원별로? / 리튬 가격 전망 염호 40% 영업이익률: 20불 기준, 3-4기 증산도 고려, 2035년 감가상각도 완료한거도 반영, minres 투자 수익도 반영되어있는 것, 스포듀민 가격 소폭 하락도 반영 CATL 지엔샤워광산 연3만톤 정도되는 광산, 8.5%이라 큰 비중, 리튬 가격 하향은 이미 좀 반영된 듯하고, 앞으로는 스포듀민이 하락 할 듯, 염호리튬에는 안좋은 소식이더라도 경암형에는 좋은 소식 6. 희토류 분리정제 기술이 중요. 홀딩스 미래기술연구원에서 RnD진행 중 7. AIDC 관련 철강 수요? 건축물에 들어가는 외장재, 내부에 들어가는 포스맥, 전기강판 등, 랙설비 등 내장재 수요도 상당히 증가할 듯 8. 중국 전체 양을 줄이기보다 저가재 줄이는 방향으로 보임 9. 염호 3-4단계 사업 스케줄? 광석리튬도 구체적으로? 3-4단계는 탄산리튬 생산 목표, 아직 공정이나 기술 방향 논의 중 10. 상장 자회사 지분율 50%로 조정 당시 상장 자회사 매각대금 약 3.5조원으로 봤고, 그럼 주주환원재원이 10% 3500억원. 상장자회사 지분 매각한다는 것은 지배주주순이익이 매각 비율 만큼 감소- 배당액 감소 - 현 자회사 창출 영업이익이 계속 유지된다는 시뮬레이션에서는 매년 2000억 정도, 연간 배당은 800억 감소 상장 자회사 매각 대금 10% 3500억원은 배당감소분의 4배임 , 약 4년 간의 배당감소를 일시 보전하는 거고, 그럼 4년 후에는 리튬 제 3-4공장 가동 시작, 이익 창출 가능해 보전 가능 11. 3분기 포스코 실적 개선 가이던스 전기로 초기가동 비용 부담도 다 고려된건지? 포함되어있음. 전기로 고로 합탕 기술로 미니밀 강종보다는 고급강 가능 아직 탄소저감재 시장 형성 초기 단계라 최근은 프로모션 집중 단계. 글로벌 oem사, 풍력기업 등으로 테스트 진행 중, 광양전기로 원가 올라가는 것은 시장 프리미엄 체계 구축이 되어 커버되어야 함 12. 아르헨티나 2단계 아르헨티나 1단계 수산화리튬, 2단계 공업용탄산리튬이 생산됨. 판가는 인덱스따른다. 원가는 TGLC가 3불이상 낮다. 그래서 2단계가 더 수익이 더 좋을 듯. 근데 공법보다는 최근 ESS수요때문에 탄산리튬 가격이 더좋아서 수익 좋다로 봄 13. PPLS 수익성 스포듀민 수산화리튬 대비 가격이 4~5% 가 정상 수준. 그런데 최근에는 12%까지 올라옴.. 그럼 원료비만 56~84% 비중이라는 거임 스포듀민 가격은 호주 신규광산 돌아가고 하면서 과거 8%수준까지 회귀할 것으로 봄