2Q26 LG에너지솔루션 실적 컨콜

▶매출 EV 파우치: 중저가 케미스트리 견조, 유럽 고전압미드니켈, 아시아 하이니켈 두자리수 증가 원통형: 2170 견조, 4680 +60%QoQ ESS: 북미 출하량 증가, ampc +27% ▶손익 ev: 유럽 가동률 개선, 고수익 원통형확대로 믹스 개선 ESS: 고정비 부담 감소 ▶재무 비중 부채 차입금 증가 47.6조원 부채비율 157%, 순차입금 비율 72% 2Q26 현금 7조원 ▶성과 ESS 상반기 3조원 이상의 신규 수주 확보 EV 유럽 EV향 중저가 솔루션 제품 대응 본격화, 상반기 ev 파우치 물량 30% 이상이 미드니켈 및 LFP, 46시리즈 매출 확대 중 미국은 전기차 수요 부진, 아시아 및 유럽은 가동률 개선 중 ▶시장 동향 ESS: FTM standalone ess 증가 중, BTM 에서 AI데이터센터에 필수가 되어가고 있음, 내년에 각형 라인도 확보, SI강점 경쟁우위로 삼아 셀~소프트웨어까지 엔드투엔드 솔루션 제공 EV: 유럽 열안전성 규제 강화, 고객사 CTX 적용 확대 중 -> 46시리즈 수주 증가 중, 규격 다양화로 OEM 별 유연 대응 가능 , 실리콘음극재로 급속충전 가능, 자체 팩디자인으로 냉각 시스템 설계 용이 ▶하반기 계획 ESS: 안정적 북미 사이트 증설, 팩 링크 캐파 추가 확보로 생산성 추가 개선, 신규 수주 확대 EV: 미국 원통형 가동 준비, 애리조나 4분기 가동 예정, 파우치는 하반기 GM JV1기 재가동, 현대차 JV도 시작할수 있음, 유럽은 2세대 고전압 미드니켈로 파이프라인 강화 차세대 전지: BBU, Robot은 오창에서 탭리스로 준비/ 소듐전지는 27년 하반기 고객사 향 출하 목표로 준비/ 가 걸려? 전고체 건시전극공정 Q&A 1. 3분기 및 하반기 실적 방향성 3Q: ess 최소 50% 이상 출하 증가/ 테슬라도 견조/GM도 재가동으로 전사매출 20% 이상 증가 가능할 듯/ 손익은 다수 사이트에서 셀 팩 링크 증설 영향 지속 연간: ESS 북미 사이크 가동 확대로 상반기 대비 하반기 2배 이상 출하량 증가 파우치도 하반기 물량 증가 안정적, 물량 효과 극대화되는건 4분기 , 안정화시 ampc 빼고서도 수익성 확보 노력 2. 북미 ESS 경쟁 리스크 PFE 규제로 AMPC 나 ITC 혜택은 어려워 진출은 제한적일 듯 생산공급능력 확대 최우선 과제, EV용 CAPA를 ESS 전환 완료하고 셀 캐파 맞춰 팩 링크 컨테이너도 적기 증설 제품 경쟁력 강화 LFP각형 양산 내년 시작 계획, 소듐은 장주기에 적합한데 수백MW급으로 기술 테스트 완료 우리는 SI와 O&M 사업 역량도 강조, 에너지 사용효율 극대화, 전력거래 소프트웨어 사업도 준비중, 마진 극대화 및 구조적 3. 원통형 하반기도 계속 좋을지, 추가 업사이드? 46파이 자세한 전략 아시아 EV 롱레인지 모델 출시로 견조, 유럽 시장 성장으로 고객사도 생산량 확대 계획 중 46 시리즈도 안정적 확대 전망 남경 캐파 풀 가동, 오창 46시리즈+애리조나 연내 가동 준비 및 추가 수주 노력 4. GM 재가동? 고객 기보유 재고 소진 완료, 3분기 중반 부터 재가동 계획. 생산량은 상황보면서 점진전 계획 5. 유럽 EV 유럽 하반기가 상반기보다 좋을 거 같고 매출 많이 뛰고 폴란드 가동률 잘 올라갈 듯 6. 미국 ESS BTM 시장 AIDC 전력 수요 급증, 발전량 증가하더라도 송전망 혼잡으로 계통 안정위한 BTM 솔루션이 필요함 데이터센터가 전력 설비 비용 직접 부담, btm 발전 자원 도입 및 계통화 신속화 흐름 미국에서 셀뿐만 아니라 SI~O&M 역량 기반으로 빅테크에 전력 공급하는 FTM 프로젝트 수주, 일부는 빅테크 직납도 논의, 차세대 AIDC 플랫폼 최적화 솔루션 주도권 확보 노력 7. BBU, 로봇 추진 전략 계획 로봇은 다수 주요 고객사에 2170 이미 공급 중, 안정성, 고출력 요구 BBU는 탭리스 오창 라인 준비 중, 북미 수요 대응 준비 8. 수주 모멘텀 ess: 북미 전력망 시장 중심, 기존 고객향으로도 대규모 물량 추가 논의 중, 미국 유틸리티기업 및 aidc 디벨로퍼 향으로도 연내 수주 목표로 논의 중 ev: 자동차 파우치는 미드니켈고전압, lfp 로 기존 고객사들 대상 추가 수주 물량 확보 노력 중 46시리즈: 유럽 북미 다수 논의 중 북미: 수요 회복이 더딘데 단기적으로는 hev 신규 수주도 추진 중