1Q26 삼성SDI

매출 3.57조원, 영업적자 1556억원 배터리 부문 매출 3.3조 (계절적 요인으로 qoq감소, ess나 데이터센터향 회복세로 +13%yoy) 영업적자 1766억 (현지생산 ess, 고부가 원형 배터리 확판) 전자재료 부문: 전방시장 호황 매출액 2.2조, 영업이익 210억원으로 yoy 성장 업데이트 미국 ESS 수주확대, Non PFE LFP소재 공급망 구축 EV향 신규 고객 Benz 확보 HEV용 탭리스 원형배터리 프로젝트 수주 시장전망 EV: 유럽 중심 회복, 볼륨모델 중심 성장 신규 프로젝트 양산 하반기 시작, 그 외에도 볼륨 프로젝트 수주 추진 ess 데이터센터향 견조, 국내도 전력망 안정화 수요 성장. 소형 데이터센터향, 레저용 m-mobility 향 재고조정 후 회복 QnA 1. 2분기 실적 전망. 흑자전환 시기? 2분기에도 적자규모 축소 전망. 흑자전환 시기는 미국 ess생산 확대, 전기차 볼륨모델 진입, 원형 탭리스 공급확대 전자재료 고객 다변화 등으로 하반기 흑전 현실화 기대 2. 데이터센터향 ess 수요 규모 추정, 수주상황? 미국 ess수요는 2025년 90gwh에서 2030년 160gwh 연평균 12% 성장 전망 25년 9gwh 에서 2030년 40gwh 까지 전망, 기존 신재생에너지 전력망용, 정전방지용 ups뿐만 아니라 데이터센터 자체 수급위한 온사이트 마이크로그리드용 ess도 빠르게 성장 기존 pdsi뿐만 아니라 데이터센터들도 직접 배터리 수급 노력중임 수주는 기존 주요고객사들은 물론 신규 고객사들과도 협력하면서 수주 늘려가고 있음 이미 미국 ess 생산 캐파의 2~3년 물량 상당부분 채우고 있음 향후 안정적 실적 전망 예상됨 3. BBU향 배터리 판매 작년 대비 얼만큼 성장? 전망치 상향 중. 올해 시장 8억달러로 전년대비 70% 이상 확대 예상 bbu 패커들뿐만 아니라 클라우드 업체들도 배터리물량 직접 확보하고자 하고 있음. 추가 시장 확대 가능성도 있음. 고출력 기술력, non china 강점으로 연간판매량은 시장 성장세 상회할듯 4. non PFE 조건 lfp배터리에서 원가비중이 가장 높은 양극활물질 탈중국 공급망 확보 필요. 국내산으로 전환해서 대응 예정. 국내 주요 업체 물량 선점했고 중장기적으로 다변화 예정 그 외 소재나 부품은 현재 기준상 non-pfe 요건 충족에 큰 영향 없을 듯 5. 헝가리 신규 프로젝트 가동시 가동률 얼마나 개선? Ev부분 흑자전환 시점? 전기차 배터리수요도 전년대비 10% 성장할 듯. 하반기부터 유럽 볼륨모델향 신규 프로젝트 시작 예정 올해 판매 확대 및 일부라인 lfp전환, 최신 공법 전환으로 캐파 효율화 효과 반영시 하반기 가동률 70% 이상 될 듯 하반기 중 흑전 목표하지만 고객 수요 변동가능성은 고려해야함 6. AI수요 성장으로 전자재료 부문 무슨 영향 받고 있는지? 반도체 업체들 캐파확대 위한 투자 지속, 중장기적으로 고성장 전망되나 올해는 신규캐파증설 효과 적음 웨이퍼투입은 전년대비 한자릿수 증가 예상하지만 우리는 고부가 제품 중심 메탈슬러리, 고방열 소재 시장 수요 이상 성장 추진 중 디램용 선단 euv소재, 파운드리용 패터닝 소재, 글로벌 반도체사의 패키징 소재 진입 증 해외 고객 다변화 노력 중 7. 탭리스 원통형 배터리 전동공구향 배터리는 데이터센터향 때문에 증가, 올해 우리 판매량 30% 이상 성장 목표 전문가용 전동공구향 탭리스 배터리 비중 작년 3~4% -> 20% 이상 으로 성장 예상 탭리스는 탭구조 개선으로 에너지밀도, 출력, 충전 성능 높인 고성능 제품, 가격대 높은 프리미엄 전문가용에 들어가고, 원형배터리 수익성 전반개선에 도움 2분기부터 bbu, 하반기 하이브리드용으로 탭리스 판매 시작되어 원형배터리 개선세 더 뚜렷해질 것 8. 삼성디스플레이 지분 매각 매각일정은 연내 마무리 목표