4Q25 삼성SDI 실적 발표 컨퍼런스콜

매출액 3.8조원(QoQ +26%) 영업적자 2922억원 25년 capex 3.3조원 배터리사업 매출 3.6조(+28%QoQ), 영업적자 3385억원으로 크게 축소 ESS미주향 판매 확대로 사상 분기 최대 매출, AMPC 증가 , EV물량 감소에 대한 보상금으로 매출 증가 전자재료 사업: 매출 2367억원, 영업이익 393억원 *2025 성과 ess: 유일한 비중국계 각형 ess배터리 BBU 셀기준 글로벌 시장 점유율 50% 달성. ess안정성 및 원형배터리 기술력 인정 받음 전고체 는 bmw와 공동개발 협의, 현대차와 로봇용배터리 MOU 전자재료: 차세대 그린 호스트 및 고방열 소재 고객 신제품에 최초 적용 xEV: NCA기반 46파이 배터리 수주 완료, 국내 ESS 1차 중양 계약 시장도 수주 확보. 소형: 탭리스 고출력 원통형 개발, 글로벌 전동공구향 공급 시작 *2026년 시장전망 xEV: 시장 16% 성장, 중국 제외 전기차 배터리 수요는 6% 성장 전망, 북미 전기차 수요 둔화와 중국산 배터리 규제로 중국 업체들의 유럽 진출 확대 ESS: 전력용 UPS BBU 수요 증가중, 계속 높은 중장기 수요 예상. IRA 관세등으로 non-china 업체들의 수요 증가 전자재료: AI용 서버투자 확대로 반도체 소재 견조한 성장세, 디스플레이는 IT/모바일용 OLED 패널 중심 성장 예상 *2026 전략 경영효율화, 고객 시장 대응속도 향상, 미래 기술 집중 ESS: 판매 극대화, 가용 캐파 풀가동 목표. SBB2.0 미국 현지 양산 최대화, AMPC 수혜 확대로 수익 개선 효과 극대화 하겠음. 소형: 탭리스 초고출력 원형배터리로 BBU확산 통해 시장점유율 확대 전기차 배터리는 기존고객 중심으로 매출 기반 안정적으로 유지, 신규 고객향 판매 차질없이 준비하겠음 초고출력 원형배터리로 하이브리드 전기차 프로젝트도 진입하겠음 물량 감소, 가동률 저하는 고객사와 협의하여 합의점 도출하겟음 소형전지는 초고출력 배터리 판매 확대하겠음. 신규 플래그십 스마트폰에 퍼스트인 노력 전자재료는 HBM 용 반도체 패키징 및 패터닝 소재와 폴더블 스마트폰 필름 등 신시장향 제품 개발 노력 BMS 실시간 제어 및 클라우드 기반 진단 솔루션, ESS 연계 시스템 개발 바인더 도전재 소재기술도 개발해서 중장기 경쟁력 키워나가겠음 Q&A 1. 26년 실적 전망? 지난해보다 환경 개선 중. 1분기 계절적 비수기만 지나면 상저하고 예상. 하반기 분기 흑자전환도 가능할 듯 JV 운영 효율성 위해 파트너사와 협의가 올해 가장 중요할 듯. ESS는 미국 현지라인 가동 하면 AMPC 증가, 고정비 감소해서 수익성 개선 소형 배터리는 지난해 재고조정 많이 있었어서 올해는 판매량 증가 가능 전자재료는 꾸준히 매출 성장 EV배터리는 미국은 수요 좋지 않지만 신규 양산 프로젝트 있어서 적기 공급 노력할 것. 2. ESS 수주 현황, 미국에서 ess배터리 공급과잉 우려? 논차이나 현지 생산 가능 기업들의 수요 높아지는 중 라인 가동 계획에 맞게 수주 진행 중이며, LFP도 시작함에 따라 신규 고객도 생기고 있음 타 기업들이 라인 구축 한다하더라도 제품검증 scm 검증들이 필요 각형+LFP 를 위해서는 기술이 많이 필요해 고객들이 원하는 제품의 공급 증가 속도는 쉽지 않을 듯 과거 단발적 프로젝트 중심에서 최근에는 2~3년 프로젝트 물량이 늘어나고 있음 단기간내 공급과잉 가능성은 크지 않을 듯 3. ESS 사업 수익성이 어느정도 개선될지? 수익성 크게 개선될듯. 올해 4분기 부터는 신규 라인 가동시작하면서 국내물량 페이드아웃되면서 수익성 본격 좋아질듯 4. BBU 수요 전망, 판매전망 아마존 메타 구글 주축의 클라우드 서비스 업체들의 데이터 센터 증설 중심 25~2030년까지 연평균 14%의 고성장 지속 할 듯. AI대응용으로 랙당 출력이 확대된 서버수요 증가로 BBU 요구 전력 증가, 빠른 충방전 속도 위해 고출력셀 수요 올라감 탭리스 기술로 고출력 특성 키운 BBU 전용셀 출시계획 당사 말레이거점 활용해 전년대비 20% 이상 판매 증진 5. 전동공구 배터리 시장 재고 현황?/탭리스 제품 수요 전망? 미국 주택 경기 회복이 더딤. AI관련 인프라, 데이터 센터 건설은 증가하여 전문가용 전동공구 수요는 증가 재고는 정상수준으로 회귀, 전문가용 전동공구향 수요가 늘어나고있음 작년에 관련 프로젝트 진입해서 올해 공급 본격 확대 될듯. 탭리스 제품은 BBU, 하이브리드 전기차로도 확대 되는 중 연내 신규 프로젝트에 공급 예정, 올해 원형 배터리내 탭리스 제품 비중이 10% 까지 올라올 것 6. 전자재료 실적 전망? 반도체 OLED 시장 성장 전망 따라 올해도 좋을 듯 고부가 제품 중심으로 웨이퍼 투입 5%이상 상승할듯 OLED 제품가 인상에도 불구하고 폴더블 등 패널 출하량 견조할 듯 반도체 소재 고방열 EMC 메탈슬러리 주요 고객사 양산 진입으로 성장 예상. OLED 소재는 고효율 제품의 그린호스트와 폴더블용 접착 필름, 고색 재현의 소재개발 7. 헝가리 공장 가동률 회복 방안?, 수주 상황 전년대비 많이 개선될듯. 46파이 신규 구축, 일부 라인 LFP 전환, 공법 개조로 효율성 제고 향후 성장성 높은 볼륨 엔트리레벨 시장 진입하고자함. 하이니켈~미드니켈~LFP 양산 프로젝트 진전 중 상반기 내 가시적 성과 있을 듯. 8. capex, 자금조달 방안 헝가리 46파이 라인, LFP 라인 개조, 말레이라인에 집중 투자효율 높여서 capex 규모는 작년 대비 축소 영업현금흐름만으로는 아직 커버 어려워서 보유 자산 등 활용해여러 방법 고려 9. 전고체 27년 양산 목표로 개발 추진 중. 10월에 BMW와 테스트차량 개발위해 업무협약 맺음. 탑재공간 제한적이고 높은 안전성 요구하는 로봇 중심으로 수요 늘어나는 중 여러 업체와 협력 중. 도심에서 이동시킬수 있는 UAM뿐만아니라 통신관측 위한 고고도 플랫폼 스테이션 등에도 필요. 신규 어플리케이션 등에서 비즈니스 기회 확대 중. 내년 양산 목표로 시장 니즈 대비해 올해내 전고체 라인에 캐파업 투자 진행 할 계획