Oracle FY2Q26 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 Q&A 요약

#Oracle FY2Q26 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 Q&A 요약 _다올 반도체/소부장 고영민, 김연미 Q. 향후 AI 사업 성장 위해 필요한 자금 조달 규모 - 정확한 숫자를 제시하기 어려움 - 이유는 고객에게 인프라 CAPA 제공하는 방식이 매우 다양하기 때문 - 일반적으로 클라우드 업체가 모든 하드웨어를 선구매한다고 생각하지만, 대형 데이터센터는 실제 운영 전까지 비용이 발생하지 않음 - 또한 고객이 직접 칩을 배치하는 경우, 오라클이 선제적으로 CapEx를 부담할 필요가 없음 - 또는 일부 공급업체들은 GPU 임대 모델에 집중 → 오라클이 조달해야 할 자금 및 차입 필요성이 적어짐 - 우리는 자본 비용 최소화하기 위해 다양한 자금조달 방식 활용할 것 - 투자 신용 등급을 유지하기 위해 전념할 것 - 최근 시장 컨센서스는 이번 인프라 구축을 위해 약 $100B 이상 필요할 것으로 예상 → 우리가 파악하기로는 훨씬 적은 자금으로 인프라 확장 감당 가능 Q. 오라클 사업 전반의 AI 수익성이 30~40%에 도달하기까지 소요 기간 - 앞서 언급했듯이 데이터센터가 실제로 완공되어 운영되기 전까지는 비용이 발생하지 않음 - 즉, 매출 없이 비용만 발생하는 기간은 고작 몇 달 정도에 불과하며, 마진 공백 기간도 짧다는 의미 - 중요한 것은 현재 가동 중인 데이터센터들의 비중이며,얼마나 빠르게 가동되는지가 관건 - 현재는 대부분의 CAPA가 아직 가동되지 않은 채 매우 빠른 확장 단계에 있는 상태 (→ 낮은 마진 지속) - CAPA가 실제로 가동되기 시작하면 30~40% 마진까지 빠르게 개선될 것 Q. 오라클의 인프라에서, 고객사 간 CAPA 전환이 원활한지? - 한 고객에서 다른 고객으로 CAPA를 전환하는 데 걸리는 시간은 수 시간 수준 - 고객이 해당 CAPA를 실제로 활용하는 데는 2~3일 소요 - 리소스를 가져와 다른 고객에게 제공하는 것은 복잡하거나 특별한 절차가 아님 - 우리는 고객 사이에서 리소스를 지속적으로 이동시키며, 전체 CAPA도 계속 확장중 Q. 데이터센터 구축 전반에 드는 비용과 현금흐름이 흑자로 전환되는 과정 상세히 공유 부탁 - 데이터센터가 구축 후 가동 가능한 상태가 되기 전까지는 현금 지출이 발생하지 않도록 구조 설계 - 현금흐름은 1) 전력 설비 확보 → 2) 데이터센터 GPU 및 서버 구매로 이동 - 칩 조달 방식1 고객이 칩 직접 조달 → 오라클 CapEx 발생X(데이터센터 공간/네트워크 장비/인건비 수준) - 2 칩 공급업체로부터 GPU 임대 → 고객에게 리소스 할당되는 시점부터 임대료 발생 - 3 오라클이 직접 칩 구매 → 초기 현금 지출 가장 크고, 감가상각 통해 수년간 처리