[하나금융지주(086790)/BUY(유지)/TP 115,000원(유지)]|다올 금융 김지원 ☎2184-2306]

★ 긍정적인 주주환원 갭 축소 ▶ 3Q25 Review. 연결 지배순이익 1조 1,324억원(YoY -2.1%, QoQ -3.5%)으로, 컨센서스 상회 및 당사 추정치 부합 ▶ 이자이익 78.5% vs. 비이자이익 21.5% ▶ [순이자이익] 2조 2,912억원(QoQ +3.4%). 원화대출금 성장(QoQ +2.6%), NIM 방어(QoQ +1bp) ▶ [비이자이익] 6,258억원(QoQ -15.2%). 은행 신탁, 증권 이익 증가에도 외화환산손실 영향 ▶ [충당금전입액] 은행 상매각 확대 및 비은행 자회사 충당금 감소 영향 ▶ [CET1비율] 13.30%(QoQ -9bp). 환율 상승은 부담이지만, RWA 성장률 관리 및 순이익 증가 상쇄 여부 관건 예상 ▶ 추가 자사주 매입/소각 1,500억원 발표. 2025E 총주주환원율 43.3% 추정. 상위권사와의 갭 축소 긍정적 ▶ 보고서 원문 및 Compliance Notice: