[Meta Platforms(META) FY3Q26 실적발표🚀]

DS투자증권 미국주식/ETF 이규원 총평: 무난한 실적. 과도한 CapEx 및 FCF 적자에 대한 우려 완화 🔹FY26 3Q 실적 - Revenue: $64.6Bn (컨센 $63.3Bn) 🚀 Surprise - OPM: 35.4% (컨센 32.0%) 🚀 Surprise - Adj EPS: $7.40 (컨센 $6.54) 🚀 Surprise *OPM, Adj EPS는 52개 법무장관과의 합의 관련 비용 $9.9Bn 제외 🔹부문별 매출 - Family of Apps: $64.2Bn (컨센 $62.9Bn) └ Advertising: $63.1Bn (컨센 $61.9Bn) └ Other: $1.1Bn (컨센 $1.1Bn) - Reality Labs: $443M (컨센 $513M) (Advertising부문 핵심 지표) - 광고 노출 횟수: +10% YoY (컨센 +12.8%, 직전분기: 14%) - 광고 단가: +14% YoY (컨센 +10.2%, 직전분기: 12%) 🔹4Q26 및 FY27 가이던스 - 4Q26 Revenue: $73.0~76.0Bn (컨센 $73.7Bn) - FY26 Capex: $135~145Bn (기존 $130~145Bn, 컨센 $139.2Bn) - FY27 Capex: 4Q에 공개 예정. 공격적 투자를 지속할 계획 정도만 언급 - FY27 Revenue: 전망 미제시. 견조한 매출 성장 지속 예상 🔹주요 코멘트 1. Advertising 사업 - Muse 모델(Spark, Wonder로 예상)을 콘텐츠 분석에 적용한 결과, 기존 모델 대비 단위 처리비용 80% 이상 절감. AI 기반 광고 추천 모델도 전환율 개선에 기여 - AI 투자가 기존 광고사업의 성장과 효율 개선으로 연결되고 있음을 재확인 2. Muse(개인형 에이전트) 관련 - 초기 수요 증명: 출시 6주 만에 북미에서 Muse 설정 사용자 1,000만 명 돌파. 이 중 약 25%가 일간 활성 사용자로, 초기 Threads 대비 2배 이상의 사용률 - 수익모델: 대부분 사용자에 무료 제공 후 거래 수수료, 고급 AI 구독, 기업용 서비스로 수익화 계획 - 중장기 목표: 소비자 에이전트 Muse와 기업 에이전트가 직접 거래하는 Muse Network 구축 - 단기 과제는 비용 효율 개선: 높은 추론 비용으로 인해 글로벌 출시가 제한적인 상황. (1) 유휴 GPU 활용 (2) 소형 모델 전환 (3) 추론 최적화 등을 통해 1년 내 컴퓨팅 비용 효율 10배 이상 개선 목표 3. 무의결권 신규 주식 클래스(Class C) 신설 - 기존 1주당 1주를 주식배당으로 지급. 사실상 2:1 액면분할 효과이며, 거래는 2027년 1월 말 시작 예정 - 저커버그의 의결권을 유지하면서 향후 필요시 자본조달에 활용하려는 목적으로 보임. 다만 현재 구체적인 자금조달 계획은 없다고 언급