미 국채 바이백, ‘실질 효과’보다 ‘신호’가 중요 (노무라)

>>미 국채 바이백, ‘실질 효과’보다 ‘신호’가 중요 (노무라) •미 재무부가 서둘러 국채 바이백에 나선 가운데, 노무라 전략가 맥엘리곳은 이를 “총상에 붙인 반창고”에 불과하다고 평가 •핵심은 정책 당국이 장기물 금리 상승이 통제선을 넘어섰다는 점을 사실상 인정했다는 신호라는 것임. •미국 회사채 발행이 59% 급증한 가운데, 이란 사태에 따른 에너지 가격 상승과 글로벌 재정 확대까지 겹치면서 장기금리 상승 압력이 커지고 있음. •시장 상황이 계속 악화될 경우 연준이 YCC나 QE에 나설 가능성이 점차 높아지고 있다는 분석. 다만 연준이 실제로 정책 카드를 꺼내기 위해서는 시장이 먼저 더 악화되는 과정이 필요하다고 진단