핵심 지표

■ 핵심 지표 • [전사] 매출 $1.24B (YoY +138%) • [전사] EPS(조정) $0.94 (전년 $0.15) • [전사] 매출총이익률 33.8% (전년 29.2%) • [전사] Non-GAAP 매출총이익률 34.5% (전년 30.4%) • [전사] 영업이익 $225M (전년 $7.8M) • [전사] Non-GAAP 영업이익 $286M (전년 $46M) • [전사] Non-GAAP 영업이익률 23.1% (전년 8.9%) • [전사] 조정 EBITDA $299M (YoY +407%) • [전사] 영업현금흐름 -$27M (전년 $20M) • [전사] 설비투자 -$153M (전년 -$12M) ※ EPS 비교 기준: 컨센서스 EPS는 통상 일회성 항목을 제외한 조정 기준이며 회사가 Non-GAAP 희석 EPS를 별도 제시. ■ 부문 • 제품: 매출 $1.07B (YoY +179%), 마진 38.4% (+250bp) • 설치: 매출 $85M (YoY +29%), 마진 -3.5% (-1350bp) • 서비스: 매출 $68M (YoY +15%), 마진 21.4% (+700bp) • 전력: 매출 $9.8M (YoY -5%), 마진 25.7% (-1810bp) ■ 가이던스 • 매출: $4.40B~$4.60B (재확인) • Non-GAAP 매출총이익률: 34% (재확인) • Non-GAAP 영업이익: $960M~$1.03B (재확인) • Non-GAAP EPS: $3.10~$3.40 (재확인) ■ 경영진 발언 핵심 • 3Q26 매출 $1.24B(+138% YoY, +16% QoQ), 제품 매출 $1.07B(+179% YoY)로 분기 기준 첫 $1B 상회. 조정 영업이익 $286M(+500% 이상 YoY), 조정 EBITDA $299M, 비일반회계기준 희석 EPS $0.94 기록 • 제품 매출총이익률 38.4%(+250bp YoY, +120bp QoQ), 서비스 매출총이익률 21.4%(+700bp YoY), 총 매출총이익률 34.5% 기록. 신규 라인 가동과 납기 단축에도 가격 경쟁력과 원가 절감 효과 확인 • AI 데이터센터를 넘어 상업·산업, 유틸리티, 핵심 인프라, 해외 시장으로 수요 확산 언급. 수주잔고는 매출보다 빠르게 확대 중이며 고객·업종·지역 다변화 진행 • 분기 중 5개 상업 성과 제시. U.S. Army 설치용 장기 리스 조건부 수주, AEP의 Google 대상 700MW 탄소포집 연계 Bloom Energy Server 적용, Texas 첫 출하, 유틸리티 전면계량기 앞 사업 기회, 해외 현지 파트너 논의 언급 • Oracle Utah 프로젝트는 발표 후 2개월 미만에 전력 공급, Nebius New Jersey 프로젝트는 계약 후 3개월 내 인허가 및 승인 후 2개월 만에 첫 전력 블록 준비. 3Q26 영업현금흐름 -$27M, CapEx $153M, FCF -$181M이나 현금 $2.5B 보유 ■ 가이던스 코멘트 • 2026년 매출 가이던스 $4.4B~$4.6B로 상향. 중간값 기준 YoY 약 +122% 성장 전망이며, 3Q26 실적과 4Q26 고객 인도 시점 가시성 개선 반영 • 2026년 비일반회계기준 매출총이익률 전망 약 34% 유지. 4Q26 매출 믹스와 사업부별 마진 전제를 반영했으며 연초 약 32% 전망 대비 상향된 수준 • 2026년 비일반회계기준 영업이익 가이던스 $960M~$1.03B, 비일반회계기준 희석 EPS $3.10~$3.40로 상향. 전망은 고객별 수주잔고의 부지 준비 및 전환 시점, 분기 내 전력이 필요한 고객 파이프라인의 확률가중 평가에 기반