화학 업종 성수기 진입, 3분기 QoQ 개선 업종과 종목 주목 (중국 중신건투)

>> 화학 업종 성수기 진입, 3분기 QoQ 개선 업종과 종목 주목 (중국 중신건투) •4-5월 다운스트림의 재고 조정 이후 현재 다운스트림 재고가 낮은 수준, 재고 축소에서 정상적인 구매로 전환되는 과정에서 표면적인 수요가 개선될 것으로 예상됨. 9-10월 실제 수요도 높은 수준 전망 •다만 현재 유가가 여전히 높은 가격과 높은 변동성 구간에 있어 다운스트림의 재고 보충 의지는 강하지 않을 것으로 판단하며, 올해 가을에는 약한 재고 확충이 나타날 것이라는 기존 전망을 유지 •장기적으로 화학 업종 대표 기업들은 경기 사이클 저점에서도 수익 기반이 매우 우수해 충분한 가치를 보유하고 있지만, 단기적으로는 2분기의 높은 기저와 3분기의 약한 재고 확충으로 인해 실적이 QoQ 감소할 위험이 있음 •중신건투는 3분기 실적이 추가로 개선될 가능성이 높은 업종과 종목으로 해외 정유제품, 물량과 가격이 모두 상승하는 불소화학 냉매, 신규 생산능력이 지속적으로 확대되는 칼륨비료, 비용 측면의 하락폭이 큰 타이어 업종 등을 주목할 것을 권고.