CXMT의 주요 지수 편입과 패시브 자금 유입 시점 (당사•현지 의견 종합)

>>CXMT의 주요 지수 편입과 패시브 자금 유입 시점 (당사•현지 의견 종합) •과창50(STAR50)지수 편입 시점은 9월보다는 12월 의견 우위 : 현지 일부 증권사 퀀트 담당자들은 특례 대상임에도 불구하고, 가장 빠른 경로인 9월 정기 조정에 조기 편입(과창판 일평균 시가총액 상위 3위 + 상장 1개월 초과 + 전문가위원회의 특별 승인 통한 조기 편입)에 회의적인 시각. 통상 9월 정기 조정의 모니터링 기간은 7월말까지라는 점에서 상장 시기가 1개월을 채우지 못한다는 것. 다음 정기 조정 시긴 12월이 더 가능성이 높고, 9월 14일 조기 편입시 서프라이즈 판단 •과창50지수 편입 시점에 CXMT는 전체 시총(7/28 기준 3.5조위안)이 아닌유통 시가총액 기준(2,110억위안)으로 과창50지수의 6.37%(단일 종목 상한 10%)로 약 6위 수준 예상. 이에 따라 STAR50을 추종하는 ETF와 인덱스펀드 등 패시브 자금의 첫 대규모 매수가 발생 •2027년부터는 보호예수 물량이 순차적으로 해제되면서 유통주식 비중이 증가. 유통 시가총액이 늘어나면 지수내 비중도 자연스럽게 확대, 2027년 1월과 상반기가 주요 비중 확대 시점 •2027년 12월 CSI300 지수 편입 가능성이 가장 큰 수급 이베느. CSI300은 중국을 대표하는 핵심 지수인 만큼 이를 추종하는 ETF, 연기금, 보험사 및 각종 패시브 펀드의 자금 유입이 기대되며, 과창50 편입보다 더 큰 규모의 수급 효과가 발생 •또한 2028년부터 2029년까지도 보호예수 해제가 계속 진행되면서 유통 시가총액이 확대, 이에 따라 지수 내 비중도 실제 시가총액에 가까운 수준으로 점진적으로 높아질 전망. 패시브 자금 유입은 수년간 진행