UBS: 인텔 파운드리 사업 기대감은 지속 개선...높은 자본지출이 밸류에이션 상승 제한

>>UBS: 인텔 파운드리 사업 기대감은 지속 개선...높은 자본지출이 밸류에이션 상승 제한 •UBS는 인텔의 2분기 실적과 3분기 가이던스가 모두 투자자들의 기존 예상보다 양호했다고 평가 •웨이퍼 생산량 증가와 생산 주기 단축으로 공급 병목 현상이 완화됐으며, 인텔 제조(파운드리) 사업 전망도 계속 개선중 •다만 제품 경쟁력, 자본지출 자금 조달, 잠재적인 주주 지분 희석 위험은 여전히 해소되지 않은 문제라며, 인텔에 대한 투자의견은 ‘중립’과 목표주가 121달러를 유지. 파운드리 사업과 관련해 인텔은 2028년 14A 공정을 대규모 양산 단계로 진입시키겠다고 약속했으며, UBS는 이를 통해 회사가 잠재 고객의 지원을 확보했을 가능성이 있다고 판단 •인텔은 2026년 자본지출 전망을 기존 약 170억 달러에서 200억 달러로 상향 조정했으며, 2027년에는 자본지출이 크게 증가해 300억 달러에 근접할 가능성이 있다고 전망 •UBS는 인텔의 2026~2028년 EPS 전망치를 각각 1.56달러, 2.17달러, 2.82달러로 상향 조정, 높은 투자 규모와 자유현금흐름 부담이 추가적인 주가 상승 여력을 제한할 것으로 봤음 >【瑞银:英特尔代工业务叙事持续改善 但高资本开支限制估值空间】财联社7月27日电,瑞银在最新研报中表示,英特尔第二季度业绩及第三季度指引均好于投资者此前预期,晶圆产出增加和生产周期缩短缓解了供应瓶颈,制造业务前景继续改善。不过,产品竞争力、资本开支融资及潜在股东摊薄风险仍未消除,因此维持“中性”评级和121美元目标价。