미국 증시의 ‘괴담’... 시장을 지배해온 ‘변동성 매도’ 거래가 역전될까?

>>미국 증시의 ‘괴담’... 시장을 지배해온 ‘변동성 매도’ 거래가 역전될까? •최근 모멘텀 주식이 5거래일 만에 20% 이상 급락한 것은 시작에 불과할 수 있다는 분석. 그동안 대형 투자은행들은 시장의 위험을 흡수하며 변동성을 억제하는 ‘변동성 매도’ 전략을 통해 시장 상승을 뒷받침 •그 결과 S&P500의 내재 상관관계는 사상 최저 수준까지 하락했지만, 개별 종목의 변동성은 오히려 높아지고 있어 위험이 사라진 것이 아니라 투자은행들의 대차대조표로 이전된 상태라는 지적 •시장에서는 VaR(위험가치) 충격, 투자은행 대차대조표의 부담 증가, 연준의 QT 가운데 어느 하나만 촉발돼도, 변동성 매도 포지션의 연쇄적인 디레버리징이 발생하며 시장 변동성이 급격히 확대될 수 있다는 우려가 제기 (중국언론)