[11/6, 장 시작 전 생각: 주차 실력, 키움 한지영]

- 다우 +0.5%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.7% - 엔비디아 -1.8%, 팔란티어 -1.4%, 마이크론 +8.9% - 미 10년물 금리 4.16%, 달러 인덱스 100.0pt, 달러/원 1,440.7원 1. 미국 증시는 반등에 성공했습니다. 낙폭 과대 인식, 트럼프의 횡포 약화 기대감, 양호한 경제지표 등이 상승 재료였습니다. 우선 10월 ADP 민간고용(4.2만 vs 컨센 3.2만), 10월 ISM 서비스업 PMI(52.4 vs 컨센 50.7) 모두 예상보다 잘나오면서 최장 기록 경신 중인 연방정부 셧다운(36일째)에도 미국 경기가 선방하고 있음을 보여줬네요. 물론 이로 인해 Fed Watch 상 연준의 12월 인하 확률이 70%대 초반에서 60%대 초반으로 하락했고, 이로 인해 미국 10년물 금리가 4.1%대로 재차 상승하긴 했습니다. 연준 위원들 사이에서도 여전히 12월 인하 논쟁을 벌이고 있긴 하지만, 현재 고용(하방 위험)과 물가(인플레 압력 낮음)의 상황을 감안했을 때, 12월 FOMC 인하쪽으로 무게 중심을 잡고 가는게 적절하다는 생각이 듭니다. 2. 최근조정의 표면적인 단초가 됐던 팔란티어(-1.4%)는 약세를 이어갔고, 엔비디아(-1.8%)도 반등은 하지 못했습니다. 그래도 마이크론(+8.9%)이 주요 IB들의 잇따른 목표주가 상향, 디램 급등세 지속(이번주 DDR 5 현물 +30%, DDR4 +12%, 트렌드포스) 등으로 급 반등하며, 이런 장에 신고가를 경신했네요(필라델피아 반도체 지수도 +3.0%) 어제 국내 증시에서 중반 이후 상당한 주가 낙폭 만회의 힘을 보여줬던 국내 반도체주들도 오늘 역시 그 힘을 이어갈 수 있지 않나 싶습니다. AI, 반도체주들은 밸류에이션 과잉, 버블 등 주도주로서 계속 도전적인 저항에 마주해야겠지만, CAPEX, DDR 가격, 애널리스트의 추정치 상향, AI 내러티브 등 그간 상승 재료에 균열이 크게 가지 않는 한, 최근처럼 패닉 셀링 성격의 매도로 포지션을 축소하기 보다는 보유 혹은 평균단가 관리 전략이 대안이라고 판단합니다. 3. 트럼프의 상호관세를 놓고, 어제 연방 대법원에서 적법성을 놓고 심리가 있었네요. 외신들의 보도를 살펴보니, 대체로 상호관세 부과에 제동일 걸릴 가능성이 높게 보고 있네요. 당장에 판결 결과는 나오는건 아니고 수개월 정도 소요될 것이라는 게 중론이긴 하지만, 이번 심리도 그렇고, 뉴욕 시장에 무슬림 진보 성향의 민주당 맘다니가 당선된 것을 보면, 트럼프의 레임덕은 생각뽀다 빨리 찾아올지도 모르겠습니다. 사실 올해 트럼프가 몇차례 횡포를 부리긴 했는데, 나를 죽이지 못하는 고통은 나를 강하게 만든다고, 코스피도, 나스닥도 올해 역대급 강세장을 누려왔습니다. 당장에 고민하고 주가에 반영할 것은 아니지만, 트럼프의 조기 레임덕이 앞으로 주식시장에 어떤 영향을 가할지도 생각해봐야하는 주제 같습니다. 4. 어제 국내 증시는 장 중반까지 아비규환 그 자체였습니다. 한때 -6%까지 밀리면서 양 시장 모두 사이드카가 걸릴 정도였으니까요. 사실 최근 가장 큰 리스크라고 생각했던게 주가 레벨 및 속도 그 자체였고, 아마 많은 분들이 조정은 한번 받고 가지 않을까, 숨고르기 한번 하지 않을까 생각하셨을 듯 합니다. 그런데 이건 뭐 한번에 나락을 보내려는 주가 급락이 나와서, 숨고르기가 아닌 숨넘어갈 뻔 했던 하루가 아니었나 싶네요. 5. 다행히 장 중반 이후 낙폭을 상당 부분 만회하면서 코스피는 4,000pt, 코스닥은 900pt에 주차를 대놨습니다. 이제 이 주차가 불법 주차(또 하락)일지, 제대로 한 주차(반등)인지가 관건 일텐데, 어제 미국 증시 분위기를 미루어보아, 오늘은 반도체, 방산, 전력기기, 조선 등 낙폭과대 주도주를 반등에 나설 것으로 보이네요. 그래도 당분간 변동성은 높은 비포장 도로를 달려야 할 수 있는 만큼, 위험관리에도 신경을 써야할 거 같습니다. ——————— 증시는 변덕이 심하지만, 오늘 날씨는 종일 맑고 따스한 날씨가 이어진다고 합니다. 모니터 시세창에서 눈을 떼기가 힘든 하루일 수도 있겠으나, 중간중간 밖에서 리프레쉬도 하시면서, 스트레스 관리 잘 하셨으면 좋겠습니다. 늘 건강도 잘 챙기시구요. 그럼 오늘도 힘내시길 바랍니다. 키움 한지영