[10/17, 장 시작 전 생각: 시장의 불안과 에너지,키움 한지영]

- 다우 -0.7%, S&P500 -0.6%, 나스닥 -0.5% - 엔비디아 +1.1%, TSMC -1.6%, 뉴스케일파워 -10.8%, 리게팅컴퓨팅 -14.9% - 미 10년물 금리 3.98%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,416.6원 1. 미국 증시는 전강 후약의 장세를 보였네요. TSMC의 호실적 및 가이던스 상향에 힘입어 장 중반까지 분위기 좋은 흐름을 이어갔지만, 장 중반 이후 지방은행 부실 우려가 확산됐다는 점이 지수를 끌어내렸습니다. 요새 지수 속도 부담이니 피로감이니 해서, 쉬었다가 가고 싶은 욕구가 늘어나고 있다보니, 차익실현 명분을 찾는 분위기였습니다. 그게 얼마전에는 미중 무역갈등이 됐었고, 오늘은 지방은행 부실이었네요. 엔비디아(+1.1%), 필라델피아반도체지수(+5.5%) 등 주도주인 AI주들은 메모리 업사이클, CAPEX 투자 모멘텀 등 기존 상방 재료로 주가가 버티긴 했지만, 뉴스케일파워(-10.8%), 리게팅컴퓨팅(-14.9%), 퀀텀스케이프(-13.4%) 등 최근 쏠림현상이 심했던 원전, 양자, 희토류 테마주들은 동반 급락을 면치 못했습니다. 위험선호심리가 냉각된 여파로 미 10년물금리도 4.0% 이하로 내려갔었네요. 2. 23년 3월 증시 불안을 조장했던 미 지역은행 SVB 파산 사태 이후, 비슷한 불안이 등장했습니다. 자이언스 뱅코프(-13.1%, 특정 대출 부실 발생, 5000만달러 손실 처리), 웨스턴 얼라이언스(-10.8%, 캔터그룹에 대한 선순위 담보권 행사 실패) 등 일부 지역은행들이 부실을 드러냈던 게 화근이었네요. 얼마전 JP모건 제이미 다이먼이 중고차 업체 트라이컬러 파산을 보면서, “바퀴벌레가 집안에서 한마리 보인다면, 그게 전부가 아니다. 엄청난 다른 바퀴벌레들이 숨어있다” 식으로 기업 부실 우려를 경고한 게 떠오르네요. 3. 이번 지역은행 부실 사태는 과거 SVB 사태의 주가 충격으로 이어질 것 같지는 않습니다. 일단 먼저 실적을 발표한 JP모건, 씨티, 웰스파고 등 대형 은행주들이 호실적을 낸 것도 있고, 당국이 지방 은행위기가 만들어낼수 있는 연쇄 파급효과를 차단하는데 주력할 것이기 때문입니다. 과거 SVB 사태 발발 당시에 1) 예금자 비보호대상에 대한 고객 예치금 전액 보증, 2) 은행기간대출프로그램(BTFP) 가동, 3) 미국 대형은행이 총 300억 달러 규모의 비보호예금을 FRC에 예치 등을 통해 사태를 조기에 진화했다는 점도 참고해볼만 합니다. 그래도 일단 시장에 새롭게 부상한 변수인 만큼, 저도 계속 팔로우하면서 관련 의견 전달해드리겠습니다. 4. 오늘 국내 증시 역시 미국 AI 주 강세에도, 최근 단숨에 코스피 3,700pt를 돌파한 데에 따른 차익실현 욕구와 미국 지방은행 사태가 맞물리면서 숨고르기 장세를 보일 듯 합니다. 또 대미투자, 환율 협상과 관련해 국내 정부 부처간 말이 엇갈리고 있는데, 오늘도 관련 뉴스플로우도 챙겨봐야할 듯합니다. 요새 국장도 상승하는 과정에서 쏠림현상이 심한 “Narrow rally” 색깔이 강한 편입니다. 위에 공유해드린 에서 보듯이, 코스피 200(시가총액 비중 그대로)과 코스피 200 동일 가중(시가총액과 무관하게 200종목 동일한 비중)의 성과가 연초 이후로, 특히 9월 이후로 상당한 차이가 나고 있습니다. 5. 연중 전반에 걸쳐서는 조선, 방산, 원전 등 기존 주도주, 9월 이후로는 삼성전자 등 반도체주 랠리와 같이 대형주 내에서도 가는 종목들만 가는 장세가 연출된 여파가 큽니다. 반면 코스닥은 코스닥 150지수보다 코스닥 150 동일가중 지수의 성과가 더 좋은 편인데, 코스닥은 바이오, 이차전지와 같은 대형주들이 잘 못가다 보니, 그 아래 중소형주, 테마주 등 개별 종목 장세가 계속되고 있는 모습이네요. 지금은 외국인이 주도하는 장세인 만큼, 대형주들로 에너지가 집중되는 게 그리 이상한 일은 아니긴 하지만, 지수가 중간중간 숨고르기를 하는 과정에서, 이렇게 집중된 에너지와 수급이 조선, 방산 등 쉬고 있는 주도주, 자동차, 바이오 등 그간 소외주들로 분산되는 국면도 출현하지 않을 까 싶습니다. ————— 또 다시 주말이 다가왔네요. 장기 연휴 이후 처음으로 맞는 주간이어서, 뭔가 타이트하고 시간도 잘 안가는 한주였던거 같습니다. 오늘도 날씨는 돌아다니기에 좋다고 합니다. 주말에는 비소식이 있으니, 다들 안전에 유의하세요. 그럼 오늘 하루도 힘내시고, 건강과 스트레스 관리 늘 잘 하시길 바랍니다. 키움 한지영