안녕하세요. 큐리언트의 유창연 CFO입니다.

일반적으로 유상증자 기간에는 여러 이유로 주가가 조정받기도 합니다. 그러나 최근 증권신고서에 기재된 보수적인 재무 시나리오를 근거로 회사의 리스크를 과도하게 부각하는 일부 보도와 그에 따른 시장의 반응은 경영진 입장에서 매우 안타깝습니다. 미국의 AI 기업 안트로픽이 증권신고서(S-1)에 ‘인류 멸망의 위험’까지 기재하듯이, 증권신고서는 발생 가능한 다양한 위험을 폭넓게 설명하는 문서입니다. 큐리언트 역시 기술이전 등 사업 수익이 발생하지 않고 연구개발비 등 비용만 지속적으로 증가하는 매우 보수적인 시나리오를 제시하고 있습니다. 그러나 이것이 경영진이 예상하고 준비하는 큐리언트의 미래는 아닙니다. 저희가 바라보는 시나리오는 향후 1~2년 사이 주요 파이프라인들의 기술이전이 본격화되고, 론자와의 플랫폼 사업을 통해 확장성 높은 수익구조가 만들어지는 것입니다. 큐리언트의 핵심 파이프라인인 Q901과 Q702는 지난 10년간 기초연구, 전임상, 임상 1상을 거쳐 이제 표적 환자군에서 POC(Proof of Concept), 즉 사람에서의 효능을 입증하는 단계에 와 있습니다. 오랜 연구개발 투자가 실제 임상 데이터로 검증되고 있으며, 높아진 기술적 가치를 바탕으로 본격적인 수익화(Monetization)를 추진할 수 있는 단계에 진입했습니다. QP101 이중 페이로드 ADC 역시 2027년 2-3월 GLP 독성시험을 마지막으로 전임상 전체 데이터 패키지를 완성하고 본격적인 수익화 단계에 들어갈 계획입니다. 론자와의 이중 페이로드 ADC 플랫폼 공동사업은 더욱 큰 확장성을 가지고 있습니다. 론자가 이미 구축한 글로벌 고객 기반과 사업 파이프라인을 바탕으로 내년부터 다수의 제3자 계약이 이루어질 것으로 기대하고 있습니다. 이는 개별 신약의 기술이전을 넘어 다양한 글로벌 제약사의 ADC 개발에 큐리언트 기술이 반복적으로 적용되는 사업모델입니다. 여기에 새로운 프로테아좀 저해제 페이로드 역시 2027년 플랫폼화하여 사업 영역을 확대할 계획입니다. 텔라세벡의 신약허가 이후 기대되는 PRV 매각 수익도 있습니다. 중요한 것은 이러한 사업 성과가 실현될 경우 큐리언트의 재무구조가 근본적으로 달라진다는 점입니다. 기술이전에 따른 계약금과 마일스톤, 론자와의 플랫폼 사업 수익이 발생하는 동시에, 기술이전된 파이프라인의 후속 개발비용을 파트너가 부담하는 구조로 전환되면 당사의 비용 부담도 크게 감소할 수 있습니다. 매출이 증가하는 동시에 연구개발비 부담은 줄어드는 것입니다. 지금 일부 보도에서 부각되는 재무적 우려를 해소할 수 있는 가장 근본적인 변화입니다. 저희는 오랬동안 이러한 전환을 준비해 왔습니다. 그리고 지금은 그동안 축적해 온 연구개발 성과가 사업적 성과로 이어질 수 있는 가장 중요한 시점에 와 있다고 판단합니다. 경영진은 향후 1~2년이 큐리언트의 기업가치와 재무구조가 크게 달라질 수 있는 전환점이라고 보고 있습니다. 주주 여러분께서 현재의 위험요소뿐 아니라 앞으로 실현될 수 있는 사업적 성과와 그에 따른 기업가치의 변화 가능성까지 함께 고려하여 주시기 바랍니다.