[유한양행(000100) BUY(유지) TP 12만원(유지) 다올투자증권 제약/바이오 이지수 ☎02-2184-2363]

[유한양행(000100) | BUY(유지) | TP 12만원(유지) | 다올투자증권 제약/바이오 이지수 ☎02-2184-2363] ★ 넓어지는 성장 무대 ▶ 3Q26 연결 매출액 6,043억원(+6.0% YoY, -5.5% QoQ), 영업이익 332억원(+50.8% YoY, -50.3% QoQ; OPM 5.5%)으로 시장 기대치 상회. 약품·헬스케어 사업 성장과 라즈클루즈 로열티 증가가 실적 견인 ▶ 약품사업은 렉라자·베믈리디와 비처방 품목 성장으로 매출액 3,738억원(+4.5% YoY) 기록. 당큐락 등 기능성 프로바이오틱스 판매 확대와 신제품 출시로 헬스케어사업 매출액은 692억원(+32.7% YoY) 기록 ▶ 라즈클루즈 로열티 성장과 원료의약품 수주 확대에 따른 해외사업 성장이 기대되며, 연내 추가 기술이전 성사 시 이익 개선 가능. 레시게르셉트 글로벌 2상도 순항 중으로 27년 탑라인 발표 기대. 투자의견 BUY 및 적정주가 12만원 유지 ★ 보고서원문 및 컴플라이언스 →