삼성SDI 3Q26 실적 코멘트📢

📢삼성SDI 3Q26 실적 코멘트📢 ■ 연결 실적 (AMPC 포함) * 매출액: 4조 6,856억원 (YoY +52.6%, QoQ +20.9%) vs 컨센서스 4조 338억원 * 영업이익: 4,078억원 (YoY 흑전, QoQ +100.1%, OPM 8.7%) vs 컨센서스 1,913억원 * AMPC: 1,255억원 (이번 분기부터 미국 IRA AMPC 세액 공제 금액 회계 표시 방식을 변경) * 세전이익: 2,615억원 (지분법 손실 358억원 반영) * 당기순이익: 3,422억원 (법인세 환입 영향) ■ 재무 현황 * 자산: 41조 5,068억원 (삼성 디스플레이 매각에 따른 관계 기업 지분 가치 감소, 환율 영향에 따른 유형자산 감소) * 부채: 16조 5,816억원 (부채비율 78% -> 67%로 개선) * 자본: 24조 9,252억원 * 3Q26 Capex: 9,246억원 ■ 사업부문별 실적 1) 배터리 매출: 4조 4,099억 원 / 영업이익: 3,619억 원 * 1. AIDC 성장에 따른 ESS BBU 판매 크게 증가 * 2. EV 볼륨 모델, 신규 프로젝트향 각형 배터리 판매, 고출력 & 고용량 원형 배터리 판매 증가 * 3. 고객으로부터의 보상 반영 2) 전자재료 매출: 2,757억 원 / 영업이익: 459억 원 * 반도체 소재: 패터닝 소재 판매 증가 * 디스플레이 소재: 폴더블 스마트폰향 필름 소재 판매 증가 ■ 3Q 주요 성과 1) 미국향 ESS 강화 2026초~현재까지 60GWh 수주 확보. 2026년 8월 GM 합작법인 시너지셀즈 지분 전량 인수 북미 첫 단독 생산 거점 확보. 해당 거점 ESS 생산으로 활용할 계획. 공급망 측면에서 LFP 양극재 장기 공급 계약 체결 2) LFP 사업 본격화 (각형 & 원형) 미국 스타플러스에너지 10월부터 ESS용 고용량 각형 LFP 셀 양산 개시. 유럽향 EV LFP 배터리 프로젝트 확보 및 추가적인 수주 활동 진행. 2026년 9월 싱가포르 데이터센터 월드 아시아에서 BBU 원형 LFP 셀 최초 공개 3) 차세대 기술 현황 * 전고체: 휴머노이드용 샘플 출하 진행. 고객 평가 및 상용화 준비중 * 원형 배터리: 우주항공, 휴머노이드향 신규 거래처 확보 * 반도체향 소재: 업계 최초 고방열 EMC 기술 양산 성공, 수상을 통한 기술 결쟁력 확보 ■ 4Q 전망 1) ESS ESS 프로젝트 계약 대형화, 장기화. 국내의 경우 3차 중앙계약시장 입찰 규모 확대 기대. 이에 따라 미국 스타플러스에너지 NCA 라인 추가 전환 빠르게 진행할 예정. 주요 고객들과 협의중인 ESS, UPS 장기 공급 계약 연내 마무리 예정 2) EV 유럽은 고유가 보조금 영향으로 소형, 저가 EV 중심 수요 회복세. 하이니켈, LFP, 미드니켈 등 다양한 제품 포트폴리오로 신규 수주 이어나갈 것. 양산을 위해 헝가리 생산 거점 라인 계획대로 추진. 미국의 경우 내연차 규제 완화, OEM 전동화 전략 조정으로 수요 둔화 지속 예상 3) 소형 * BBU용: 원형 배터리 AI 서버 전력 수요 증가로 고출력 & 고용량 요구 높아짐에 따라 LFP 수요 확대. 글로벌 CSP 고객향 물량 확대 동시 신규 고객 추가 확보. 18파이 -> 21파이 폼팩터 확대, 제품 라인업 확대 계획 * IT용: 반도체 가격 급등으로 세트 수요가 둔화, 다만 플래그십 수요는 상대적 견조. 파우치는 주요 고객향 신규 초도 물량 공급 차질 없이 진행 예정 4) 전자재료 * 반도체: AI 서버용 중심 반도체 웨이퍼 투입량 증가 전망 * OELD 소재: 플래그십 스마트폰 중심 수요 성장 -> 반도체 소재는 패터닝 소재 중심, OLED는 주요 고객향 신규 플랫폼 등 고부가 필름 소재 진입 추진