답변 핵심:

Dave Ricks는 Bridge 프로그램이 원래 mid-year launch 상황을 고려해 설계된 것이며, Part D 플랜들이 충분히 opt-in하지 않았기 때문에 정부가 약속대로 Bridge를 연장한 것이라고 설명했습니다. 그는 2028년에는 정부가 Part D 플랜 참여를 강하게 유도할 것으로 예상했습니다. 비만 치료가 고령층에서 예방적 치료 및 비만 동반질환 관리의 표준으로 자리 잡는 것이 중요하다고 봤습니다. 또한 2027년까지 대규모 사용을 통해 population-level health improvement가 관찰된다면, 2028년 논의에 긍정적 근거가 될 수 있다고 설명했습니다. 해석: 2026~2027년 Bridge는 단순 보조 프로그램이 아니라, 2028년 Medicare 정규 보장화를 위한 실사용 근거 축적 기간으로 해석할 수 있습니다. 8. Employer Connect 프로그램 질문: Employer Connect를 통해 고용주들의 비만 치료제 보장을 어떻게 유도할 것인가? 답변 핵심: Lilly는 현재 상업보험 접근성이 약 50% 수준에서 안정적이라고 설명했습니다. Employer Connect는 고용주가 비만 치료제를 더 쉽게 도입할 수 있도록 하는 플랫폼입니다. 차별점은 다음과 같습니다. 요소 내용 가격 구조 고용주에게 투명한 가격 제공 비용분담 고용주/직원 간 기여 구조 설계 유연성 제공 도입 시점 2026년 하반기부터 점진적 영향 본격 효과 2027년 opt-in 확대 가능성 회사는 고용주들이 비용 부담을 우려하고 있지만, real-world evidence와 생산성·건강 개선 데이터가 쌓이면 보장 확대 의사결정에 도움이 될 것이라고 설명했습니다. 해석: Employer Connect는 단기 매출 드라이버라기보다 commercial access 확대를 위한 구조적 장치입니다. 특히 2027년 보험 설계 시즌에 중요해질 수 있습니다. 9. DTC, Lilly Direct, 텔레헬스 전략 질문: Incretin 포트폴리오가 확대되는 가운데 DTC 채널을 어떻게 활용할 것인가? 답변 핵심: Lilly는 소비자들이 체중과 건강관리를 직접 통제하려는 흐름이 커지고 있고, 디지털 플랫폼이 장기적으로 중요한 채널이 될 것이라고 설명했습니다. Zepbound에서는 신규 환자 시작의 약 **55%**가 self-pay에서 발생하고 있으며, 이 중 상당 부분이 Lilly Direct 또는 텔레헬스 채널을 통해 유입된다고 밝혔습니다. Foundayo도 초기에는 제한적 프로모션에도 불구하고 약 45%의 볼륨이 Lilly Direct에서 발생하고 있다고 언급했습니다. 해석: Lilly Direct는 단순 판매채널이 아니라, 보험장벽·PA·진료 접근성 문제를 우회하며 환자 유입을 확대하는 비만 치료제 전용 DTC 인프라로 기능하고 있습니다. 10. Zepbound 미국 net price와 채널 믹스 질문: Zepbound의 미국 TRx와 매출을 나눠보면 prescription당 약 $550~$580 수준으로 보이는데, cash pay 가격보다 높은 이유는? 답변 핵심: CFO는 질문자의 계산이 대체로 맞다고 인정했습니다. Lilly Direct 가격은 2025년 12월 이후 낮아졌고 안정적으로 유지되고 있지만, 전체 평균 net price는 commercial business 비중 때문에 더 높다고 설명했습니다. Dave Ricks는 추가로 medical exception 및 OSA 사용이 비교적 할인되지 않은 가격에 가까운 채널에서 발생하고 있어 평균 가격을 높이는 요인이라고 설명했습니다. 해석: Zepbound의 net price는 cash-pay 가격만으로 보면 과소평가될 수 있습니다. commercial coverage, medical exception, OSA indication 관련 사용이 평균 net price를 방어하고 있습니다. 11. Foundayo 출시 전략: 전통적 primary care launch와 차이 질문: Foundayo 출시가 전통적인 primary care launch와 어떻게 다른가? 왜 DTC TV 광고를 바로 전면적으로 하지 않는가? 답변 핵심: Lilly는 Foundayo 출시도 기본적으로 세 가지 축이 중요하다고 설명했습니다. 축 내용 Prescriber base 확대 의사들이 약물 프로파일을 이해해야 함 Access 구축 commercial 및 Medicare 접근성 확보 Consumer awareness 디지털·소셜·옥외광고 후 TV DTC 확대 다만 Foundayo는 기존 obesity GLP-1 제품들과 달리 line extension이 아니라 완전히 새로운 브랜드·새로운 분자입니다. 따라서 의사들이 약물 프로파일을 충분히 이해하기 전에 소비자 수요를 과도하게 자극하지 않기 위해 TV DTC는 3Q26부터 본격화한다고 설명했습니다. Dave Ricks는 기존 주요 obesity 제품들은 모두 기존에 시장에 있던 molecule 또는 brand의 line extension이었지만, Foundayo는 낮은 baseline에서 brand와 molecule 인지도를 새로 구축해야 한다고 말했습니다. 해석: Foundayo의 출시 곡선은 초기에는 다소 완만할 수 있지만, Lilly는 의사 교육 → 접근성 확대 → DTC 확대 순서로 의도적으로 단계적 출시를 진행 중입니다. 12. 고용주 보험 보장의 장기 비전 질문: 미국에서 일반 employer insurance coverage는 앞으로 어떻게 확대될 것으로 보는가? 답변 핵심: Dave Ricks는 비만/과체중 치료제가 장기적으로 당뇨병·고혈압 치료제처럼 일반적인 만성질환 치료제 시장으로 편입될 것으로 봤습니다. 다만 경로는 직선적이지 않고 점진적일 것이라고 설명했습니다. 그 이유는 비만/과체중 대상 환자가 매우 넓기 때문입니다. 그는 미국 성인의 70%가 과체중 또는 비만으로 치료 대상이 될 수 있다고 언급했습니다. 고용주 입장에서는 비용 부담이 크기 때문에 즉각적인 전면 보장은 어렵다는 의미입니다. Lilly는 다음 요인들이 보장 확대를 이끌 것으로 봤습니다. 보장 확대 요인 내용 Medicare Bridge 상업보험으로 spillover 가능 Employer Connect 보장 설계 옵션 제공 Real-world evidence 건강·생산성 개선 근거 축적 추가 적응증 OSA 등 동반질환 적응증이 보장 unlock 요인 가격 하락 비용효과성 개선 해석: 미국 employer coverage 확대는 빠른 일괄 확대보다는 추가 적응증, 가격 하락, RWE, Medicare 선례가 결합되며 점진적으로 진행될 가능성이 큽니다.