SpaceX 상장의 ‘유동성 흡수 효과’ 분석 (화타이증권)

>>SpaceX 상장의 ‘유동성 흡수 효과’ 분석 (화타이증권) •화타이증권은 SpaceX IPO의 초기 유통주식 비율이 약 4.254.86%에 불과해 매우 낮은 수준이라고 분석. 여기에 NASDAQ-100 등 주요 지수에 조기 편입될 가능성이 높아지면서, 패시브 자금의 의무 매수 규모가 약 91억113억 달러, 광의 기준으로는 140억~160억 달러에 달할 수 있다고 전망 •이에 따라 상장 초기에는 낮은 유통물량과 지수 편입에 따른 집중 매수 수요가 맞물리면서 수급이 타이트해지는 구조가 형성될 것으로 예상. 다만 이후 락업 해제 일정에 따라 기존 주주 지분이 단계적으로 시장에 유입되면서 공급이 점진적으로 늘어날 것 •이른바 유동성 흡수 효과 측면에서는 단기적으로 다른 주식시장에서 자금이 SpaceX로 이동할 가능성이 있지만, 중장기적으로는 락업 해제와 신규 물량 공급에 따라 수급 환경이 점차 정상화될 것 >华泰证券认为,SpaceX IPO初始流通盘仅约4.25%-4.86%,低流通盘叠加纳斯达克100等主要指数快速纳入,潜在被动买入约91亿-113亿美元,广义口径或达140亿-160亿美元。上市初期呈现"低流通+集中指数买入"的供需紧张格局,随后随lock-up分阶段解禁,供给逐步释放。