[중국 5월 물가: 컨센 부합, 3년래 최고]

• 5월 CPI YoY +1.2% (예상 +1.3% / 4월 +1.2%) • 5월 PPI YoY +3.9% (예상 +3.9% / 4월 +2.8%) **CPI와 PPI 예상 부합, 전년비•전월비 모두 상승 추세 유효. 중국 CPI, Core, PPI 모두 3년래 최고. 다만, 수입물가 상승 대비 내수 부진으로 CPI 전가 압력은 통제 범위 **CPI 상승은 비식품(YoY+1.9%), 소비재(+1.6%), 서비스(+0.8%)가 견인, 1-5월 누적 전년비 상승률이 1%를 돌파 **PPI 상승세 유지, 원자재•수입 물가 상승세가 출고가격을 상회하며 전방 제조업 마진스퀴즈 압력 증가. 재고사이클 확장 유효하나, 중국 PPI와 수출 물가 상승은 미국 등 주요국에 일부 부담으로 작용할것 **중국 현재 물가 상승세는 주식시장에 우호적인 요인이 여전히 우위, 수출•제조업•테크 관련주 실적 상향 조정 기대감 유효