버블의 다음 단계 가속화: 10년물 미 국채의 도전 (CICC증권)

>>버블의 다음 단계 가속화: 10년물 미 국채의 도전 (CICC증권) •중국 CICC는 미 국채 금리가 “상승은 쉽고 하락은 어려운” 그림자가 글로벌 시장을 덮고 있다고 분석 •미국의 재정적자 비율은 6.5%까지 상승할 것으로 예상, AI 군비 경쟁은 기업들의 자금 조달 수요를 견인중. 동시에 헤지펀드의 약 1.5조달러 규모 베이시스 트레이딩은 잠재적 청산(디레버리징) 위험 내포. 이 세 가지 압력이 겹치면서 자산 전반의 동시 매도(크로스애셋 셀오프)를 촉발할 가능성 •다만, 금융 억제(financial repression)는 결국 도래할 것이며, K자형 경제 구조 하에서 기술, 국방, 자원 등 ‘안전자산’ 중심의 구조적 강세장은 아직 종료되지 않았다고 평가 >摘要:中金认为,美债利率"易上难下"的阴影正笼罩全球市场——美国大财政赤字率料升至6.5%、AI军备竞赛推高企业融资需求、对冲基金1.5万亿美元基差交易暗藏爆仓风险,三重压力叠加,或触发跨资产抛售。但金融抑制终将到来,K型经济下科技、国防、资源等"安全资产"的结构性牛市尚未终结。