골드만삭스: AI 리스크, 주식 밸류에이션 논쟁 더 키운다

>>골드만삭스: AI 리스크, 주식 밸류에이션 논쟁 더 키운다 •골드만 삭스는 AI가 가져올 구조적 파괴 리스크가 시장 내 주식 밸류에이션 논쟁을 더욱 격화시키고 있다고 분석. 라이언 해먼드가 이끄는 팀은 투자자들이 AI로 인한 불확실성을 반영해 기업 가치 평가에서‘터미널 밸류’에 더욱 민감해지고 있다고 지적 •10년 배당할인모형(DDM) 기준 분석에 따르면, S&P 500의 전체 가치 중 약 75%가 터미널 밸류에 의해 설명되며, 이는 최근 25년 내 최고 수준에 근접한 상태임. 즉 현재 시장은 먼 미래 성장 기대에 과도하게 의존하고 있는 구조. 특히 최근 약세를 보인 소프트웨어 등 경량 자산(light asset) 업종이 핵심 사례로 지목됨. 이들 기업은 가치의 대부분이 장기 성장에 기반하고 있어, 단기 실적이 견조함에도 불구하고 주가는 큰 폭으로 조정을 받는 모습 •결국 시장은 “현재 실적 vs 장기 성장 기대”의 괴리가 확대된 상태이며, AI가 가져올 승자/패자 구조가 불확실한 만큼, 장기 가치에 대한 신뢰가 흔들릴 경우 밸류에이션 리스크가 더욱 부각될 가능성 >高盛集团的策略师表示,围绕人工智能(AI)带来的颠覆性风险,正加剧市场关于股票估值的争论。由Ryan Hammond领导的团队认为:“投资者感知到的AI颠覆威胁,使得他们更加关注许多股票的‘终值’。”他们基于10年股息折现模型的分析显示,“标普500指数的终值目前约占其整体股权价值的75%,接近最近25年来的最高水平”。 策略师们特别提到了近期表现下滑的软件股及其他“轻资产”行业。“对于这些价值高度集中在遥远未来的股票而言,近期股价的大幅下跌与韧性十足的短期收益形成了鲜明对比,这进一步凸显了长期增长前景的重要性。” (来自华尔街见闻)