중국 화태증권: 미·이스라엘·이란 충돌로 화학제품 가격 상승, 향후 안정 시 업황 개선 전망

>>중국 화태증권: 미·이스라엘·이란 충돌로 화학제품 가격 상승, 향후 안정 시 업황 개선 전망 •화태증권은 미·이스라엘·이란 갈등으로 화학제품 가격이 전반적으로 상승했다고 분석했음. 향후 중동 지정학적 상황이 안정될 경우, 중국과 글로벌 시장 모두에서 새로운 화학제품 재고 확충 사이클이 나타나며 수요가 증가할 가능성이 있다고 전망 •공급 측면에서는 2025년 이후 업계 자본지출 증가율이 크게 둔화된 가운데, ‘소모적 가격경쟁 억제’ 및 ‘탄소 배출 이중 통제’ 정책이 공급 구조 조정과 후발 생산능력 퇴출을 촉진할 것으로 봤음 •또한 2024년 이후 유럽, 일본, 한국 등 지역은 전반적으로 생산능력 축소 국면에 있으며, 이번 글로벌 에너지 공급 위기 영향으로 해외 후발 설비의 퇴출 속도는 더욱 빨라질 가능성이 있음. 수급 측면에서 중국 기업들은 공급망 안정성 등의 장점을 바탕으로 글로벌 시장 점유율을 지속적으로 확대하며, 업황 상승 사이클에 진입할 가능성이 있다고 평가 >华泰证券指出,美以伊局势致化工品普涨,若后续中东地缘局势企稳后,中国与全球有望迎来新一轮化工品补库行情,带动需求增长;而供给端自2025年以来行业资本开支增速显著下降,叠加“反内卷”、“碳双控”等有望助力供给端调整及落后产能出清。此外,自2024年以来欧洲与日韩等地区整体处于产能退出周期,受本轮全球能源供应危机催化,海外落后产能出清有望加速。供需驱动下,国内企业依托供应链稳定性等优势有望持续提升全球份额并迎来景气周期。