AI가 이끄는 성장 사이클...중국 클라우드 업체, 실적 턴어라운드 진입

>>AI가 이끄는 성장 사이클...중국 클라우드 업체, 실적 턴어라운드 진입 •AI 수요 급증이 중국 클라우드 업체들의 장기 적자 구조를 점진적으로 개선시키고 있음. Kingsoft Cloud의 최신 실적에 따르면 2025년 4분기 매출은 27.6억 위안으로 YoY+23.7% 기록했으며, 2개 분기 연속 조정 영업이익 흑자 전환에 성공. 또한 Tencent의 클라우드 사업도 수년간의 적자를 벗어나 2025년에 처음으로 규모 있는 흑자를 달성했음. •그동안 중국 클라우드 산업은 저가 경쟁 심화로 수익성이 낮았으나, AI 수요 폭발로 산업 구조가 변화 중임. 상위 공급망 비용 상승 압박은 존재하지만, AI 시대에는 클라우드 업체들의 가격 결정력(판가 협상력)이 점차 강화될 것으로 전망 >【AI驱动新一轮增长周期,云厂商迎来业绩拐点】AI带来的需求增长正逐步扭转中国云厂商长期以来的亏损局面。近期,金山云发布的最新财报显示,2025年第四季度公司实现营收27.6亿元,同比增长23.7%,并连续两个季度实现经调整经营利润转正。腾讯披露的财报显示,2025年腾讯云在历经多年亏损后,首次实现规模化盈利。业内人士分析,长期以来,受制于低价竞争,中国云计算行业整体盈利能力偏弱。但随着AI需求的爆发,行业格局正发生深刻变化。尽管云服务上游同样面临供应链涨价压力,但在AI时代,云厂商的议价能力有望得到提升。(上证报) (来自华尔街见闻)